近期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(三公里是多少米，三公里是多少米suí)着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的(de)一个(gè)方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全(quán)球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均(jūn)加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集(jí)中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的(de)位(wèi)置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业发(fā)展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者(zhě)，他(tā)们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商(shāng)的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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