分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基(jī)金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险管(guǎn)理(lǐ)、人员及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面对(duì)重(zhòng)要货币市场基金的基金管理人提出了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可(kě)能会对部分追求(qiú)高收益的投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响。此外，预计全市(shì)场货币市场基(jī)金数量(liàng)上将有一定阴肖有哪几个生肖(dìng)出(chū)清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货(huò)币市场基金是(shì)指因(yīn)基金资(zī)产规模较大(dà)或者(zhě)投资者人数(shù)较多、与其他(tā)金融机构(gòu)或者(zhě)金融产品关联性较强，如发生重大(dà)风险，可(kě)能(néng)对资本(běn)市场和金融体系产生重大不(bù)利(lì)影响(xiǎng)的(de)货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币(bì)市场基金满足下列(liè)任(rèn)一条(tiáo)件(jiàn)的，基(jī)金(jīn)管理人应当(dāng)在10个工作日内主(zhǔ)动(dòng)向中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会报告：基金资(zī)产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额(é)持有人数量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中国证监会认定的符合(hé)重要货币市场(chǎng)基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截至2023年(nián)一季度末，市(shì)场上共有(yǒu)天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其(qí)中，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》实(shí)施(shī)后，对于(yú)规模超过2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要(yào)求更加严格，基金管(guǎn)理(lǐ)人需要增(zēng)强抗风险能力，并明(míng)确(què)风险(xiǎn)防控(kòng)与处(chù)置机制(zhì)。这将促使基金公司更加注重(zhòng)风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的透明(míng)度和稳定性(xìng)，从(cóng)而(ér)保护(hù)投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规(guī)一脉(mài)相承，都是为了提升资管机构的风(fēng)险管理(lǐ)能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险过度集中(zhōng)、对(duì)金融安全产生不(bù)利影响。在(zài)提升风(fēng)控水平(píng)的前提下，引导高(gāo)收(shōu)益产品打破(pò)刚(gāng)兑，高安全产品(pǐn)收益率回(huí)落(luò)至与其风险相(xiāng)匹(pǐ)配的合(hé)理水平。随(suí)着资(zī)管新规的逐步落地(dì)，回(huí)归本源的(de)主动类资管产品迎来发展良机(jī)，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规(guī)定(dìng)》明确了重要货币市场基金的附加(jiā)监管要求，指出基金(jīn)管(guǎn)理人应当遵循(xún)长期(qī)稳健的经营和投资(zī)理念，确保自身投资研究、人员(yuán)配备、系(xì)统运营、客户(hù)服务(wù)、风险管理与危机应对等方面的能(néng)力水平(píng)与重要货(huò)币市场基金管(guǎn)理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重(zhòng)要(yào)货币市场基金的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)不得少于(yú)2人。在薪酬(chóu)考核方面(miàn)，基金(jīn)管(guǎn)理人的高级管理人(rén)员、基金经理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等(děng)不(bù)得直接或者间接与重要货币市场基金的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要货币(bì)市场基金的投资运(yùn)作指(zhǐ)标方面，也需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行(xíng)的证券(quàn)市值不(bù)得超过(guò)基金资产净(jìng)值的(de)5％；投(tóu)资于(yú)具有基金托管人资格(gé)的同一(yī)商业银行(xíng)发行(xíng)的金融(róng)工具(jù)占(zhàn)基金资产净值的比例不(bù)得超过(guò)15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于流动性受限资产的规(guī)模合计不得超过基(jī)金资产净值(zhí)的 5％；投资组(zǔ)合的平(píng)均剩(shèng)余(yú)期限不(bù)得超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的(de)杠杆比(bǐ)例不得超过(guò)110％。

　　货(huò)币市场基金交(jiāo)易行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额(é)申(shēn)购(gòu)申(shēn)请，避免出现(xiàn)接受单一投资者申购申请后导致其持有(yǒu)份额超(chāo)过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金(jīn)管理人、基(jī)金托管人每月从(cóng)重要货币(bì)市场基金的管理费、托管费(fèi)中计提的风险准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部分(fēn)货币市场基(jī)金规模较大、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的(de)重要(yào)影响，当出现风险事件时，可能会对金融市(shì)场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》无论(lùn)是从考核机制，还是(shì)从(cóng)投资比例、久期、可(kě)变现资产的限制，都是为(wèi)了更(gèng)高流动性考(kǎo)虑(lǜ)，重要货币市(shì)场基金防范流动性风险的能力(lì)将进(jìn)一步提升(shēng)，将有(yǒu)效(xiào)防止出现2016年部(bù)分货币(bì)市场基金类似(shì)的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)应对预(yù)案

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的风险防(fáng)控和(hé)监(jiān)督管理机制方面(miàn)，《暂(zàn)行(xíng)规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综合评估(gū)重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金各类风险的成(chéng)因、表现及影响，会同(tóng)相(xiāng)关市场主体共(gòng)同制定合理有效的风险应(yīng)对(duì)预(yù)案(àn)。风(fēn阴肖有哪几个生肖g)险应(yīng)对(duì)预案(àn)应(yīng)当报中国(guó)证监会备案，中国(guó)证监会对风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案的(de)有效性(xìng)、合理(lǐ)性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大风(fēng)险的，由中国证监(jiān)会牵头相关(guān)部门成立风(fēng)险处(chù)置小组，督促基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体(tǐ)依据风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案等(děng)对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施(shī)对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金(jīn)的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分投资者(zhě)造成一定影响(xiǎng)，例如可(kě)能会(huì)对一些追求高收益(yì)的投(tóu)资者造成一定冲(chōng)击。此外，新规(guī)可能会(huì)导致一些货币基金规模(mó)较小的产品退出市(shì)场，投资者需要(yào)注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏(piān)好(hǎo)的投资者(zhě)。相对(duì)于(yú)其他资(zī)管产品，货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金具有着投资者(zhě)数阴肖有哪几个生肖(shù)量(liàng)庞大，风险偏好较低的特点。部(bù)分规模较大的货(huò)币规模(mó)基金(jīn)如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提(tí)升了重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金的资产安全要求，有利于(yú)保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场基金(jīn)的规范化、标准化、投资(zī)分散(sàn)化、安全化(huà)程度将有提升，未来(lái)是否在公布(bù)的重(zhòng)点货币(bì)基金(jīn)名录内，可能是投资者(zhě)选择考(kǎo)量(liàng)的潜在背书因素之一。预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

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