金融界5月22日消息(xī) 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至(zhì)还在(zài)不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣(zhēng)扎(zhā)但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动(dòng)使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最(zuì)大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其(qí)中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不(bù)错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些(xiē)公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏世(shì)民拜访了日(rì)本首相岸田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前(qián)在日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认(rèn)为日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团(tuán)最主(zhǔ)要的竞(jìng)争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨(hēng)利·克拉(lā)维(wéi)斯也在日本与投(tóu)资对(duì)象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之(zhī)中，如(rú)今(jīn)似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留(liú)。站在(zài)事后马后炮的(de)角度看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政(zhèng)治的变化(huà)也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格(gé)局巨变(biàn)。在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也(yě)会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报于5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面(miàn)发生的(de)变化(huà)，日本监管层的助(zhù)推也(yě)是一股(gǔ)不容忽视(shì)的(de)力量。日本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的(de)修复(fù)，其中敦(dūn)促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本(běn)效绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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