近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华和施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者提(tí)供了重要(yào)的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设施(shī)最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规(guī)的支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联(lián)投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流入较(jiào)多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的(de)个股(gǔ)包括(kuò)格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及(jí)为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代(恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱dài)所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也(yě)可能(néng)是(shì)错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素都(dōu)会影(yǐng)响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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