金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇迹般(bān)的活过(guò)来(lái)了，甚至(zhì)还(hái)在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来(lái)日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的(de)变动使得日(rì)本股市变得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大(dà)规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年(nián)初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本(běn)五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据(jù)披露(lù)可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持(chí)了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这个(gè)时点，不断增(zēng)持日(rì)本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决(jué)定其实(shí)非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司(sī)能(néng)够支付不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣(là)。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民(mín)拜访了(le)日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年前在日本一(yī)举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要(yào)的竞争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维斯(sī)也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都在苦(kǔ)苦的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特(tè)在(zài)股东大会上(shàng)解释了抄底(dǐ)日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷(yé)子也(yě)有所保留。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度(dù)看，对股市拥有独(dú)特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对(duì)国(guó)际地(dì)缘(yuán)政治的(de)变化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争端以(yǐ)来，国(guó)际地(dì)缘政治格(gé)局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入(rù)加速(sù)期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的(de)时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估(gū)的(de)日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而(ér)日(rì)本(běn)5大(dà)商社也用业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化(huà)，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日(rì)本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向指标”的高盛(shèng)也耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来(lái)将走(zǒu)向何(hé)方，一(yī)切将由时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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