在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季希望的拼音是什么报(bào)后(hòu)，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为(wèi)合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在(zài)一(yī)季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能(néng)大规模(mó)交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂商(shāng)提到(dào)，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造(zào)并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高(gāo)于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需(xū)求预(yù)计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计(jì)算(suàn)，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力(lì)电(diàn)池上升(shēng)空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供(gōng)应(yīng)量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二(èr)季希望的拼音是什么度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在(zài)二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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