今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)大行情(qíng)之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基(jī)金(jīn)经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报(bào)揭开(kāi)了基(jī)金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷金允智致命之旅演的谁纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的(de)人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除(chú)了(le)中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了(le)长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度(dù)库存(cún)水平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷(qióng)途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了(le)一(yī)定的影响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球(qiú)晶圆扩(kuò)产处(chù)于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大(dà)跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)的(de)话(huà)题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规(guī)模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务(wù)是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先的无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季(jì)度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两(liǎng)个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了(le)信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面临业(yè)绩(jì)拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出(chū)了(le)我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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