30年“不败”的可(kě)转(zhuǎn)债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的(de)可转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的(de)可转债(zhài)搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如此(cǐ)低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资(zī)金开始担风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生心退市和违约风险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二(èr)盘中冲(chōng)高到(dào)3400点(diǎn)跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指数今(jīn)天又跌(diē)超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指(zhǐ)数和多(duō)数板块(kuài)下(xià)跌(diē)，深(shēn)证成指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方(fāng)面，此(cǐ)前(qián)最牛的传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅游等行业逆势飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债(zhài)退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告(gào)公司和(hé)蓝盾转债被告知要退市，打破(pò)了(le)30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和转债退市的(de)历(lì)史。接着(zhe)没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌(diē)，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转债还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的(de)正股*ST搜(sōu)特还(hái)在(zài)一(yī)字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退市(shì)情形，以及(jí)可能面临(lín)的违(wéi)约。彻底带崩了整个(gè)低价(jià)转债，过去(qù)的双低(dī)策(cè)略似乎也不再(zài)奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创(chuàng)医惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生破100元的(de)低价转债，而一年前(qián)市(shì)场还在关(guān)注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度(dù)没(méi)有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低于100元。如今(jīn)是(shì)多只接(jiē)连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在(zài)券商、银行(xíng)等金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水。然(rán)后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动加剧(jù)，资金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增(zēng)社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于(yú)Wind一致(zhì)预期(qī)，一季(jì)度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据(jù)走弱在方向上不超预期，但幅度(dù)较预(yù)期(qī)更大(dà)。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高(gāo)，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数(shù)效应外，主因(yīn)C端新(xīn)增(zēng)存款转负(fù)；3）私(sī)人部门中长贷仍在修(xiū)复→全(quán)A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财(cái)报数据反映的制造(zào)业库存及(jí)产能周期(qī)位置看(kàn)，弹(dàn)性或(huò)有限(xiàn)。金(jīn)融数据再次印证复苏(sū)成色需(xū)巩固，或提(tí)升(shēng)政(zhèng)策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续(xù)来看市场回(huí)落(luò)空间(jiān)有限：

　　第(dì)一(yī)、4月(yuè)出口(kǒu)仍超(chāo)预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)，除基数(shù)效应(yīng)外，欧(ōu)美(měi)的韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内(nèi)需同(tóng)样(yàng)在修复下市场分(fēn)子端边际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏(piān)好。国(guó)内看，4月政治局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同(tóng)样仍(réng)可(kě)能有(yǒu)增量政策出(chū)台，对市(shì)场(chǎng)均是(shì)呵护而(ér)非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基(jī)本已定价美联储本轮(lún)加息(xī)已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流动性难(nán)更紧，外资对国内市(shì)场的流(liú)出压(yā)力不大。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重板块内部(bù)的分(fēn)化，热(rè)门(mén)板(bǎn)块交(jiāo)易性的波动(dòng)是指数调整主(zhǔ)因，但在(zài)内需修复、外(wài)需(xū)韧(rèn)性(xìng)，且国(guó)内政策呵护延续、外资流出压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修复(fù)延(yán)续。

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