投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人(rén)工(gōng)智能主题(tí)的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提(tí)前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司(sī)的(de)股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的(de)关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念(niàn)的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出(chū)了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该(gāi)软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打股(gǔ)上市公司(sī)，这些公司与英伟达(dá)在(zài)某些方面有业(yè)务上的(de)合作。从(cóng)公募基(jī)金一季(jì)度(dù)末的数(shù)据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站式(shì)解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司(sī)是其关注俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业(yè)模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为(wèi)未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质(zhì)，他(tā)们的(de)中长期(qī)基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的(de)故(gù)事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数(shù)据的跟(gēn)踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的(de)算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的(de)股价表(biǎo)现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位(wèi)置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经(jīng)验(yàn)来看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在相对(duì)低位或调(diào)整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值等(děng)因素。在具(jù)体(tǐ)投资(zī)的时(shí)候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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