今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业(yè)所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行(xíng)业在人(rén)工智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带(dài)动(dòng)下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还(hái)提(tí)到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到(d这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊ào)各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技(jì)、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需(xū)求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分(fēn)管投(tóu)研的(de)副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一季(jì)度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度新(xīn)进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局(jú)、国内领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了(le)加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年(nián)弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注(zhù)的(de)基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重(zhòng)点布局(jú)了信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选消费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报(bào)中写道，一季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对(duì)较(jiào)高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业(yè)的定(dìng)价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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