今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基金经理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些(xiē)表过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处(biǎo)现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平(píng)，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍(réng)重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处)度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是(shì)为云(yún)计算和人(rén)工智能(néng)领域(yù)提(tí)提供以芯(xīn)片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立(lì)讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在(zài)一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的(de)态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出(chū)了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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