踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也(yě)被(bèi)市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相(xiāng)比，公司(sī)的基本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回(huí)A后(hòu)年报(bào)首次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户(hù)数增(zēng)加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个(gè)出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广告及服(fú)务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务(wù)收入(rù)为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润(rùn定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却(què)在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有限(xiàn)公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季度均(jūn)价计套(tào)现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全(quán)资(zī)子公(gōng)司(sī)三(sān)六(liù)零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额(é)为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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