金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的(de)兴(xīng)奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合约(yu吴亦凡现在在哪里关着ē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约(yuē)六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期(qī)十(shí)分准时(shí)，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这种周期的(de)原因与白糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一(yī)个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定了(le)白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格(gé)已(yǐ)经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白(bái)糖来说(shuō)并不现实，由于国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食(shí)及(jí)农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前(qián)四(sì)大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整(zhěng)体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出(chū)口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖(táng)业(yè)继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

吴亦凡现在在哪里关着

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还(hái)是继(jì)续(xù)挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案(àn)。

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