总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响，同时(shí)为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支(zhī)持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发(fā)展战略的(de)重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)表示第一的词语四字，古代表示第一的词语理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风(fēng)控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的(de)基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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