自4月下旬(xún)高点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基(夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说jī)金加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市(shì)场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿(yì)元(yuán)，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩(jì)变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力(lì)显现(xiàn)。从未来的(de)一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更(gèng)是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益(yì)于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回(huí夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说)顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季(jì)度(dù)行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概(gài)率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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