芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升，更重要(yào)却(què)被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业(yè)主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的(de)三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影(侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗yǐng)响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的(de)变(biàn)化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结(jié)果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数(shù)的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作经验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育(yù)的，这(zhè)一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业(yè)与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就(jiù)业(yè)的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的(de)生产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个行业(yè)是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业的(de)青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失业(yè)率(lǜ)的(de)近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多(duō)高于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于(yú)右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行业(yè)一季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的(de)结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来(lái)的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这(zhè)两个时(shí)期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一(yī)是低于(yú)其他(tā)年龄段群(qún)体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是(shì)近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科毕业即(jí)进(jìn)入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国(guó)城(chéng)乡(xiāng)就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求(qiú)参加(jiā)社会经济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国(guó)范(fàn)围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入(rù)就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总(zǒng)数会根据普查(chá)数(shù)据(jù)进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份(fèn)有限(xiàn)公司

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