中(zhōng)国(guó)金融(róng)行业加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年(nián)的“成(chéng)绩单(dān)”陆续(xù)公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有(yǒ2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月u)4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立(lì)的摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融(róng)巨头均在国(guó)内拥有(yǒu)外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年(nián)亏损(sǔn)达(dá)2.55亿(yì)元(yuán)，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外资控股券商面临(lín)的(de)“一(yī)参一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于(yú)各(gè)自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在(zài)中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞争也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布(bù)各(gè)家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续(xù)自成立以来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期(qī)的(de)8491万元(yuán)亏损幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外(wài)资股东增持而(ér)成为(wèi)外资控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出现明(míng)显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监(jiān)会(huì)批文，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成工商(shāng)登(dēng)记(jì)，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业(yè)营业收入普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券商也难(nán)以幸免(miǎn)。且(qiě)新(xīn)公司建设(shè)成(chéng)本、业(yè)务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的(de)产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月“外来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证券均(jūn)实现了营收、净利(lì)润(rùn)的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下(xià)游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中游(yóu)水平(píng)，而(ér)这只是摩根大(dà)通(tōng)证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资(zī)股东所持股权，成(chéng)为摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经纪业(yè)务(wù)团队(duì)成立已逾三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运作取得进一步(bù)进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平(píng)台优势，整合集团资(zī)源(yuán)，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标(biāo)客(kè)群机(jī)构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大(dà)通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国(guó)时间最早的一批(pī)合资券商(shāng)之一，早在(zài)2007年就已在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内(nèi)资股(gǔ)东分别(bié)持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有(yǒu)正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投行(xíng)业务进步明(míng)显，当期(qī)实现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其在2022年完成(chéng)了创业(yè)板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合(hé)并协(xié)议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞(ruì)信的(de)收(shōu)购(gòu)交易预计在6月(yuè)底前完成。不言(yán)而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外资控(kòng)股券商在中(zhōng)国(guó)展业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保(bǎo)留意见(jiàn)审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协(xié)议(yì)和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划(huà)的(de)完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证券作(zuò)为(wèi)瑞(ruì)信集(jí)团股份(fèn)有限公司下(xià)属控股子公司(sī)，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩受到上述合并可能(néng)产(chǎn)生(shēng)的(de)影响亦不明(míng)确，该事项表明存(cún)在可(kě)能导致对(duì)公(gōng)司(sī)持续经(jīng)营能力产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于(yú)2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的(de)合资(zī)证券公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告(gào)称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司(sī)股权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东(dōng)的控股股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制人参(cān)股证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面(miàn)临(lín)“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信证券的牌照(zhào)或将面(miàn)临(lín)“一(yī)去(qù)一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依托(tuō)于各自资源禀(bǐng)赋深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国际证券表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大(dà)宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务(wù)持续推进的(de)基础上，新增了特色(sè)投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大(dà)宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综(zōng)合(hé)性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国际证券财(cái)富管理业务将定位于“中国高端财(cái)富人(rén)群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业(yè)务核心竞争力，持续(xù)为(wèi)中国投资者提供(gōng)具(jù)有野村集团(tuán)特色的高质量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业(yè)务转让协议》，受让(ràng)北(běi)京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品业务的(de)业务(wù)许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与北京高华完(wán)成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续(xù)以资产配置为核心进行(xíng)新产品和服(fú)务的研发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理(lǐ)综合解(jiě)决方案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境(jìng)内私人财富管(guǎn)理平(píng)台未(wèi)来战略(lüè)规(guī)划(huà)，并进(jìn)一步(bù)拓展境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作(zuò)，持续(xù)代(dài)销(xiāo)第(dì)三方(fāng)金融产品并推进跨境投(tóu)资新产品的(de)研(yán)发，为(wèi)客户提供(gōng)直接对接境外资本市场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于外资股东(dōn2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月g)打造私(sī)人财(cái)富管理业务，这在具备外资银行股东(dōng)背(bèi)景的券(quàn)商中较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正(zhèng)式成(chéng)立私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业(yè)务的(de)运作。私人财(cái)富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净值和超高净值(zhí)客户及其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服(fú)务(wù)，为客户实(shí)现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊(qī)径，推出家族信(xìn)托(tuō)资讯(xùn)业务(wù)，与4家(jiā)国内头部信托公司达(dá)成战(zhàn)略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年(nián)重启深(shēn)圳分公司财(cái)富管理业(yè)务(wù)，依(yī)托国(guó)家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于(yú)发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表示，其财(cái)富(fù)管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产(chǎn)配(pèi)置和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步完(wán)善投资解决方案和财富(fù)规划方面的业务，一方面(miàn)积极(jí)扩充现有架上策(cè)略，精选上架多(duō)支产(chǎn)品为客户(hù)在(zài)同一策略下提供差异化选择及多(duō)元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市场对(duì)外开放的(de)力(lì)度不断加(jiā)大，各外资金融机构加速了在境内设立控(kòng)股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册地(dì)为北京市，注册资本为(wèi)人(rén)民(mín)币10.5亿元，业(yè)务(wù)范围包(bāo)括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣打证(zhèng)券是首(shǒu)家新设的外商独(dú)资(zī)证券公司。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国(guó)内的外资(zī)控股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独资券商。从数量(liàng)上来看，外(wài)资控股券商已(yǐ)成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前(qián)还(hái)有数(shù)家(jiā)外资券商的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青(qīng)岛(dǎo)意才(cái)证券等(děng)多家外资券商的设(shè)立申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证(zhèng)券和青岛意(yì)才(cái)证券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监(jiān)会(huì)主席易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基(jī)金、法国(guó)东方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛(shèng)等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到中国经济的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国经济和中国(guó)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近(jìn)年(nián)来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球(qiú)投资者带来了实实在在的(de)机遇(yù)。各金融(róng)机构高度(dù)重视(shì)中(zhōng)国市场，将继(jì)续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在(zài)华业务和(hé)投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也纷纷感受(shòu)到(dào)了(le)挑战和机遇。例如，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外(wài)资机构来(lái)华(huá)展业便利度(dù)不断(duàn)提升，经营(yíng)范围和监管要(yào)求(qiú)实(shí)现国民(mín)待遇，外资(zī)券商、资(zī)产管理机构(gòu)等加速布局，全力(lì)抢滩中国(guó)证券(quàn)市场，对本(běn)土(tǔ)证(zhèng)券(quàn)公司既带来了国际金融机构全面参与中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金融(róng)机构直接合(hé)作(zuò)促进业(yè)务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展(zhǎn)趋势初(chū)步(bù)形成，金融科技对行业发(fā)展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场(chǎng)冲(chōng)击(jī)将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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