“非农之(zhī)夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美(měi)国劳工(gōng)部数据显示(shì)，美(měi)国5月(yuè)非农(nóng)新增(zēng)就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万的(de)两(liǎng)倍(bèi)，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值(zhí)郑业成是否已婚 郑业成是几线演员3.4％和(hé)预期(qī)3.5％，创下(xià)2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业数(shù)据(jù)公布后，美国国债价格盘中(zhōng)跳水，收益(yì)率拉升，对利(lì)率(lǜ)前景更敏感的两年期美(měi)债收(shōu)益率日内(nèi)升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两(liǎng)周(zhōu)低位。互(hù)换合(hé)约定(dìng)价显示，投(tóu)资(zī)者预(yù)期(qī)的美联储7月加息几率增加，预(yù)计未来两次会(huì)议期(qī)间将加息(xī)25个基点，6月加息的几率不(bù)到(dào)50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工业平均指数涨超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯(sī)达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数(shù)连续两日集(jí)体收涨。

　　道(dào)指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放缓加息(xī)当(dāng)天以(yǐ)来最大收盘(pán)涨幅 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收(shōu)盘(pán)新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日(rì)以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月以(yǐ)来收盘(pán)新高。

　　国(guó)际原油盘中涨近3％，美(měi)油继续(xù)脱离两个(gè)月低谷，但(dàn)未(wèi)能抹(mǒ)平(píng)全周跌幅，和布油均三(sān)周来首次累跌，市(shì)场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美债收益(yì)率反(fǎn)弹的打(dǎ)击下持续(xù)下行，创(chuàng)两(liǎng)周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分(fēn)析(xī)师徐颖表示(shì)，就5月新增就(jiù)业人数(shù)而言，美(měi)国(guó)劳动力市场存在韧(rèn)性。可以看到，5月(yuè)美国非(fēi)农新增就业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市场预期的19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月(yuè)非农(nóng)从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今(jīn)平(píng)均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业主要集中在教育与医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服(fú)务(wù)（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业(yè)人数减少，私人服务行(xíng)业整(zhěng)体表现好于4月，生产部(bù)门就业稳定(dìng)，建(jiàn)筑业表(biǎo)现亮眼，与(yǔ)近期房地产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业新(xīn)增就(jiù)业2.5万(wàn)人，制造(zào)业中非耐(nài)用品(pǐn)生产(chǎn)连续三个月就(jiù)业人数减少，与制(zhì)造业目(mù)前持(chí)续收缩的(de)状态吻合。同时她指出，5月非农就业报告也显示出就业市场边际降温的更多迹象，5月失(shī)业人数增(zēng)加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高于(yú)市(shì)场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是60年代以(yǐ)来的最低水平，在失(shī)业率回升至4％之前(qián)，预计还不会(huì)引发(fā)市场和(hé)官方的明(míng)显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业(yè)市(shì)场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求(qiú)降温，已(yǐ)经(jīng)有所(suǒ)缓解，体现(xiàn)为工资(zī)上涨压(yā)力(lì)开始(shǐ)降温，5月(yuè)工资增速环比(bǐ)回落(luò)至0.3％符合市场(chǎng)预期，同(tóng)比降至(zhì)4.3％，低于市(shì)场预期，工资对通(tōng)胀(zhàng)的助推作用缓解(jiě)后，核(hé)心通胀压力减(jiǎn)弱(ruò)，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会(huì)议“按(àn)兵不(bù)动”是大概率事(shì)件，还(hái)需要关注(zhù)后续公布的5月美国通胀数据，当前的就业市场状(zhuàng)态可以支撑在通胀压(yā)力较大时继(jì)续加(jiā)息。美联储利(lì)率会议落(luò)地前，市场步入(rù)振(zhèn)荡盘整状态(tài)，预计美(měi)元指数在105附近偏强运行(xíng)，随着美国政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向上行，预计国(guó)际金(jīn)价在1950美(měi)元/盎(àng)司附近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可(kě)能会(huì)进一步(bù)减产

　　据消息人士声(shēng)称，在周日（6月(yuè)4日）的(de)部(bù)长级会议上，欧(ōu)佩克+可能会宣布(bù)进一步减产，以(yǐ)提(tí)振原油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项(xiàng)之一(yī)是额(é)外减产约100万桶/日。而此前(qián)有(yǒu)报道称，欧佩克(kè)+不太可能在会议(yì)上决定进一步(bù)削减石油产能(néng)。

　　虚虚(xū)实(shí)实的(de)消(xiāo)息意味着更(gèng)多(duō)的不确定性(xìng)，结(jié)果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多挑(tiāo)战，不(bù)仅成员(yuán)国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西(xī)等国家还在蚕(cán)食该集团的市场份额，这也(yě)让分析师们左右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这(zhè)些行动都未能止(zhǐ)住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要进一步减产(chǎn)，他告诫投机者要(yào)“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官(guān)员表(biǎo)示，他认为欧佩克+本周末(mò)不可能减产，布伦特(tè)油价可能会在年底(dǐ)前自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数(shù)据(jù)和分析(xī)公司OANDA的(de)高(gāo)级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议之前(qián)做空原油(yóu)，交易员(yuán)永远(yuǎn)不应该低估沙特在欧佩(pèi)克(kè)+会议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希(xī)望维持(chí)石油市场稳定，我们(men)将毫(háo)不犹(yóu)豫(yù)地做出任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认(rèn)为，进一步(bù)减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们(men)决心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经济和金融稳定突(tū)然崩溃，导致原油价(jià)格(gé)在六(liù)个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突(tū)期间，乌克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚总(zǒng)统的联合(hé)新(xīn)闻发布会上表(biǎo)示(shì)，在俄乌冲突进行期(qī)间，乌克兰(lán)不会成为北约(yuē)成员。泽连斯基(jī)说(shuō)，不是因为不想，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰只是(shì)希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北(běi)约(yuē)成员国之前需要更多安(ān)全(quán)保障(zhàng)，乌(wū)克兰需要(yào)把这些保障都写在纸上(shàng)，直到乌克兰能真正获得安全保证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据参考消(xiāo)息(xī)援引(yǐn)俄新社(shè)莫斯科5月31日(rì)报道，英国《金(jīn)融时报》援(yuán)引知情人士的话报道称，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基向北约(yuē)各国(guó)领导人明(míng)确表示，除非向基(jī)辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则他(tā)将不会出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽(zé)连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦时(shí)表(biǎo)示，乌(wū)克兰已经做好了加入(rù)北约的准备，基辅正(zhèng)在等待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等北约国家(jiā)持反(fǎn)对意见。

　　德国国外(wài)长贝(bèi)尔伯克当地时间(jiān)6月(yuè)1日在奥斯陆参加北约外长会(huì)期间(jiān)表示，德国不认为北约应该在近期(qī)内接纳(nà)乌克兰。此外(wài)，包括法国在(zài)内的其他一些北约成员国(guó)也不希望乌克(kè)兰迅速成为(wèi)北(běi)约成员国，而(ér)只是希望(wàng)为乌(wū)克兰(lán)提(tí)供(gōng)安全(quán)保障(zhàng)。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪回暖影响下(xià)，大宗商品市场出现普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危(wēi)机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院通(tōng)过债务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避(bì)免了可(kě)能(néng)出现(xiàn)的美(měi)国(guó)有史以来首次违(wéi)约，使得市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪消退(tuì)。同(tóng)时在美(měi)联(lián)储本月会议或暂(zàn)停(tíng)加息的预期推动下，美元指数回落至一(yī)周低点，对风(fēng)险资(zī)产的压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于(yú)预(yù)期的(de)数据改善(shàn)了市场情绪，同时(shí)市(shì)场也在(zài)翘首(shǒu)等待(dài)新一(yī)轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返(fǎn)万二关(guān)口(kǒu)

　　周五，在市场情绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶期货(huò)价格回升。截至收(shōu)盘(pán)，天然橡胶期货主力(lì)合(hé)约站上(shàng)12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力价(jià)格表(biǎo)现振(zhèn)荡微升(shēng)，周度(dù)收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周(zhōu)国内(nèi)天(tiān)胶市场利好支撑疲(pí)软，胶价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来，天(tiān)然橡(xiàng)胶市场消(xiāo)息比较(jiào)热(rè)闹，前有(yǒu)云南旱(hàn)灾消(xiāo)息发酵，后有收储传闻，然(rán)而天然橡胶(jiāo)期(qī)价终究支(zhī)撑不力，逐步(bù)归于平(píng)静。从整个(gè)5月行(xíng)情来看(kàn)，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶行情上半月(yuè)上(shàng)行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系(xì)统监测显示，5月沪(hù)胶持续(xù)小幅(fú)波动(dòng)，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振(zhèn)有(yǒu)小幅上行，但市(shì)场供多(duō)需少(shǎo)，终(zhōng)究无力支撑，上(shàng)行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场传言称国(guó)储(chǔ)今(jīn)年将收(shōu)储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声(shēng)上涨，影(yǐng)响持(chí)续多日。直至(zhì)5月月中，收(shōu)储传闻(wén)叠加产(chǎn)区降雨，市场氛围再次提(tí)升，沪(hù)胶突破12300元(yuán)/吨，国产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)现货(huò)胶(jiāo)主流(liú)报价(jià)至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消息(xī)始终(zhōng)未得到(dào)证实，市场(chǎng)影响逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱传闻(wén)发酵(jiào)后，5月以收储为核心展开的新(xīn)一季交(jiāo)割品博弈仍然激(jī)烈(liè)。中(zhōng)信建投期货能化分析师童长征表(biǎo)示，天(tiān)然橡胶此轮的(de)上(shàng)涨与(yǔ)下跌，与收储这(zhè)一传闻息息(xī)相关。他指出(chū)，国储收储的政治、战略(lüè)意义大于(yú)经济(jì)意义，橡胶(jiāo)与石(shí)油、钢(gāng)铁、煤炭并(bìng)称为四(sì)大工业原料(liào)，是关系国计民生、国防安全(quán)的(de)重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的自给率(lǜ)不(bù)足20％，高度依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国(guó)本身的天然橡胶来说，是供(gōng)不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲多变的国际政治(zhì)格局中，对(duì)天然橡胶的储备其(qí)实是有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储(chǔ)量为(wèi)10万吨，收储的对象(xiàng)是(shì)国产全乳胶（即期货交割(gē)品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天然(rán)橡胶的年(nián)产(chǎn)量来说(shuō)非(fēi)常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全年的消费(fèi)量(liàng)来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角(jiǎo)度(dù)来说，对(duì)天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)整体(tǐ)的供求几无(wú)影响。但是(shì)如果收(shōu)储的对象是交割品的话，性质就不同了。因为目(mù)前全年国产全乳的(de)最大产量(liàng)不(bù)过(guò)30万(wàn)吨（去年仅17万吨(dūn)，今(jīn)年(nián)估(gū)计在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个(gè)比例。”在(zài)童长征(zhēng)看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事件成立，根据(jù)交割品(pǐn)的(de)供求判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储(chǔ)的影响，RU的价(jià)格(gé)有可(kě)能会更(gèng)上一层楼。但是，由于(yú)整(zhěng)个(gè)事(shì)件的进(jìn)程会非常缓慢，价(jià)格的反应不(bù)会即刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺季来(lái)袭 基(jī)本面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区(qū)全面开(kāi)割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而天(tiān)胶(jiāo)下游需(xū)求并未有趋(qū)势性改善，胶价上涨动能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信(xìn)期货能化(huà)分析师(shī)胡(hú)华钎告诉记者，目前全球天(tiān)然橡胶(jiāo)供应进(jìn)入季节性的增产期，中国云(yún)南天然(rán)橡胶(jiāo)产区加速恢复开割，预(yù)计(jì)6月中旬全面开割，海南产区(qū)已经全面开割，海(hǎi)外越南天(tiān)然橡(xiàng)胶产(chǎn)区(qū)也全面开割，目前(qián)主要(yào)产胶(jiāo)国产(chǎn)区逐渐进(jìn)入(rù)雨季，物(wù)候条件已经由差(chà)变好。但(dàn)是由于(yú)目(mù)前天然(rán)橡胶上游原料价(jià)格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不高，加(jiā)工(gōng)厂利润也偏低(dī)，工(gōng)厂加工积极性(xìng)也不高。

　　大地(dì)期货(huò)橡胶研(yán)究员(yuán)唐逸(yì)表示，后续橡胶(jiāo)供应端(duān)将逐步恢复(fù)正常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南(nán)产区大面积(jī)开割，预计后(hòu)市(shì)仍有较(jiào)多(duō)降雨(yǔ)，干旱(hàn)情况已得到缓(huǎn)解。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北部产(chǎn)区逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及下(xià)周预计雨水(shuǐ)较多(duō)。越(yuè)南、柬埔(pǔ)寨产区(qū)已大(dà)面积开(kāi)割(gē)，原料(liào)数量(liàng)逐步(bù)增加。同时根(gēn)据(jù)历史降雨数(shù)据来看，厄尔尼(ní)诺现象下(xià)橡(郑业成是否已婚 郑业成是几线演员xiàng)胶产区降雨量虽然处于历史均值(zhí)以下(xià)的概率较高，但由于季节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他(tā)预计(jì)后市“厄尔尼诺”现象不会是引发(fā)行(xíng)情上涨(zhǎng)的(de)主要(yào)因素。

　　从需(xū)求(qiú)端来看，东证衍生品研究(jiū)院能化(huà)高(gāo)级分析(xī)师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家外贸订(dìng)单量较(jiào)为充足，对(duì)开(kāi)工率形成一定支(zhī)撑(chēng)，加上轮胎用原料价格处(chù)于(yú)低(dī)位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可。而内销市场需求表现依(yī)然偏弱，各层级(jí)经销商仍以(yǐ)消耗(hào)前期库存为主，对(duì)后市较(jiào)为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目(mù)前下游外贸订单充(chōng)足，加之内销订单(dān)缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积(jī)极性(xìng)不减。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企(qǐ)业因内销出货压力加(jiā)大，为控制(zhì)成品库存压力，存适度(dù)降负现象，全钢(gāng)胎样本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天(tiān)然橡胶基(jī)本面处于供需(xū)两(liǎng)弱的格(gé)局中，尤其是下游需求(qiú)分歧较大。“主要是不同的(de)市场主体预(yù)期不同，但是整体来(lái)说此前市(shì)场对今年的预期过高。从下游轮(lún)胎行业(yè)来看，今(jīn)年以来国(guó)内轮胎开工、产量和出口(kǒu)同(tóng)比数据还是不错的，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽(qì)车刺(cì)激政(zhèng)策退出，今年国(guó)内(nèi)汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较多，市场(chǎng)总体上(shàng)偏悲观。此外，青岛地区(qū)天然橡(xiàng)胶现货(huò)库(kù)存持续(xù)攀升，有(yǒu)些人认为(wèi)是(shì)国内需求不行，但(dàn)是其实是(shì)进口过多(duō)导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来(lái)，目(mù)前主要还是宏(hóng)观面主(zhǔ)导胶价走(zǒu)势，一(yī)方面中国经济复苏进程、人民币汇率波动；另(lìng)一方面(miàn)美联储加息进程，以(yǐ)及美国银行危(wēi)机和美(měi)债(zhài)上(shàng)限问题等。看向下半年(nián)，他认为天(tiān)然(rán)橡胶基本面(miàn)仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天气和轮(lún)储仍有可(kě)能“掀起波澜“，而宏(hóng)观(guān)面预计比上半(bàn)年(nián)好(hǎo)，比如美(měi)联储加息步伐暂缓、国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)回暖等(děng)，因(yīn)此对天然(rán)橡(xiàng)胶市场不(bù)宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供(gōng)应端仍然是主导后市胶价走(zǒu)势的主要因素，随着(zhe)各产区开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复速度仍然偏慢(màn)，预计(jì)干胶(jiāo)的数量并不会少，包括今年交割品(pǐn)的数量。我们中期观点仍然偏空，后(hòu)市预计(jì)存(cún)在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端没(méi)有天气影响的(de)情况下，后续主导胶(jiāo)价的因素(sù)主要在需求端。从下(xià)半年来(lái)看，外需(xū)受海外经济衰退和汽车半导体短(duǎn)缺影响，预(yù)计难有起色。外需(xū)走弱也(yě)导致海外货源涌入国内，对国(guó)内现货(huò)端(duān)构成压力。内需方面(miàn)，春节前(qián)市(shì)场(chǎng)基于内需复苏的逻(luó)辑，已经出(chū)现一波反弹(dàn)行情(qíng)，但(dàn)节后市场从交易(yì)预(yù)期开(kāi)始转向交易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此持续承压运行(xíng)。整体来看，她表示短期胶价基(jī)本面缺乏(fá)向(xiàng)上驱动(dòng)，只有价格(gé)的绝(jué)对低位才(cái)能刺激有效的去库和资金再(zài)次(cì)做多的意愿。后续还(hái)需继(jì)续关(guān)注天气(qì)端是否有(yǒu)扰动因素，一旦天气出现异(yì)常(cháng)状(zhuàng)况，或将带来(lái)新的阶(jiē)段性行情。（有删减(jiǎn)）

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