本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成(chéng)功获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是(shì)以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较(jiào)大。除(chú)了继续(xù)降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从(cóng)而活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪(hù)深市场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所公(gōng)司目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他(tā)们(men)测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密(mì)集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的(de)流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期(qī)发(fā)展的基石(shí)，这使得(dé)他们(men)选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业(yè)的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数(shù)量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节(tè)估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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