金融界(jiè)4月26日(rì)消息 国(guó)内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于(y中国欠别国钱吗ú)估值合适做多但是驱(qū)动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的(de)预期下(xià)，存在累(lèi)库(kù)和订单下滑导致的现货价(jià)格下降，近几周现(xiàn)货(huò)也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这(zhè)三点可(kě)能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变(biàn)数预计不大；中(zhōng)游库存偏低(dī)，但是(shì)现货反馈并(bìng)不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。中国欠别国钱吗策(cè)略上，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是等待检修兑(duì)现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环比和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平(píng)持平去年中国欠别国钱吗8月份和2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这(zhè)一点和下游反(fǎn)馈(kuì)和(hé)实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游(yóu)原片库(kù)存基本(běn)补(bǔ)至(zhì)2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年下游存在压(yā)缩(suō)原片库存的可能性。但是从(cóng)近期的现货反(fǎn)馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续上调(diào)现货价(jià)格(gé)，产销维(wéi)持在(zài)较高水(shuǐ)平，因此近月确(què)实难以出现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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