总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网(wǎng)消息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继(女生工资多少算正常，女生工资多少算正常jì)续发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)女生工资多少算正常，女生工资多少算正常板尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司(sī)和(hé)投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也(yě)会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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