北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基(jī)金公告(gào)可投资(zī)于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁关风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关(guān)股(gǔ)票潜在(zài)的投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的(de)公(gōng)司进行投(tóu)资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波(bō)动大的(de)风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人(rén)士(shì)也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队(duì)拓(tuò)展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业整(zhěng)体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的(de)规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资(比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁zī)的(de)角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层(céng)面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关(guān)注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投(tóu)入(rù)的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不(bù)弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易制度的(de)不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动性不断(duàn)提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注具有高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和(hé)企业(yè)自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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