今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市(shì)场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设(s一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸hè)备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的(de)话(huà)题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的(de)总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿(yì)的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积(jī)极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金净值比例(lì)分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些(xiē)持(chí)仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写(xiě)道，一(yī)季度(dù)初期，我们(men)基(jī)于对(duì)经(jīng)济复(fù)苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业(yè)及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度(dù)超(chāo)出了我们(men)的(de)预期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出现(xiàn)了(le)较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于(yú)中长期(qī)的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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