总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息(xī)显示(shì)，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因0; line-height: 24px;'>白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术(shù)准备(bèi)工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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