金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的阴(yīn)霾(mái)，再(zài)创新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发(fā)的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商(shāng)社，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社(shè)的决粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思定其实非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票(piào)的(de)上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台(tái)的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)表示在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持(chí)续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的(de)改善和(hé)价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮(cháo)。

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