美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推(tuī)入一个全(quán)新的(de)痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投资(zī)者应如何保(bǎo)护(hù)自身的财(cái)富呢？对(duì)此(cǐ)，一(yī)份业内机(jī)构(gòu)的最新调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行(xíng)的调查(chá)，对于那(nà)些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债务(wù)上(shàng)限问题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思(yì)”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的(de)，或(huò)许是其他(tā)替(tì)代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最(zuì)新业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美(měi)国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正(zhèng)是美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观(guān)的分析师也认为，债(zhài)券持(chí)有者最终(zhōng)会得(dé)到(dào)偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上一(yī)次最(zuì)为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长期国债也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货(huò)币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如(rú)美(měi)元。或者(zhě)说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视(shì)为一种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散(sàn)户(hù)投资者在美国债务违约下的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的大(dà)佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如(rú)果债(zhài)务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得(dé)不到解决，可能会发生什么(me)。美国(guó)总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美国所经历的(de)最严重的(de)债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前(qián)，一(yī)年期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至了(le)远超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明(míng)实(shí)际(jì)违(wéi)约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及时(复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思shí)采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受(shòu)到中国(guó)买家不断增长的需求的(de)提振，然(rán)后是银(yín)行业(yè)危机和(hé)美国债(zhài)务(wù)违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本(běn)月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投资者都认(rèn)为(wèi)，如(rú)果(guǒ)债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府(fǔ)真的跌落(luò)债(zhài)务(wù)悬(xuán)崖会(huì)发生什么，专业人士(shì)意(yì)见不一。约60％的(de)散户投资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国国(guó)债(zhài)将走软。基准美国国债收(shōu)益(yì)率上周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债务上限僵局(jú)推(tuī)高了一些(xiē)期限非(fēi)常短的国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支(zhī)付，这(zhè)加剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益(yì)率最高(gāo)的是(shì)6月初左右到(dào)期(qī)的(de)国库券，因为这批票据最为接(jiē)近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期(qī)的纳税和其他(tā)收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的(de)市场(chǎng)定价(jià)也表明了(le)一定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美(měi)国(guó)长期国债购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的(de)创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的全(quá复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思n)球(qiú)股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业(yè)投资者对标普500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散户交易(yì)员那(nà)么悲观。道明(míng)证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违约(yuē)，市(shì)场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为(wèi)，债务(wù)上限闹(nào)剧已经对(duì)美元造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货币(bì)的地位将面临风险(xiǎn)。

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