3月(yuè)份，全(quán)国居民消(xiāo)费价格指(zhǐ)数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环(huán)比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投(tóu)放保持较(jiào)快增长。货币信贷(dài)较快增长与物价回落并(bìng)存，引发了中国经济是否进入通(tōng)缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通缩，首(shǒu)先要厘(lí)清概(gài)念。国际上通常(cháng)认为，通(tōng)货紧缩(suō)是指总体物价水平在一段(duàn)时间(jiān)内持续(xù)下降，同时伴随着货币(bì)供应量持续下降(jiàng)和经济(jì)衰退。研究显示，典型的通缩有三(sān)个主要特点(diǎn)：一是(shì)总体物价紧(jǐn)缩(suō)而非局部物价紧缩(suō)，二是物价连(lián)续(xù)一段时间负增长，三是伴(bàn)随货币供应量持续(xù)下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季(jì)度经(jīng)济运行表现(xiàn)，当前中国经济显然并不(bù)符(fú)合通(tōng)缩的(de)典型特(tè)征，因此，所谓(wèi)中国经济通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强重(zhòng)要民(mín)生商品和大宗商品保供稳(wěn)价，物价总水平持(chí)续平稳运行，“全(quán)球胀(zhàng)”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国(guó)CPI同(tóng)比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春(chūn)节效(xiào)应和疫情(qíng)防控政策优(yōu)化(huà)调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节(jié)性回落，加之市(shì)场供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的核(hé)心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大(dà)0.1个(gè)百分(fēn)点。由此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，今年以来物价(jià)月度涨幅虽在(zài)收窄(zhǎi)，但仍然为正，核(hé)心(xīn)CPI保持基本(běn)稳定，物价(jià)总水(shuǐ)平并未出(chū)现持续(xù)而全(quán)面的(de左眉毛有一根特别长是什么意思？)下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长(zhǎng)12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)来(lái)看，一季度我(wǒ)国经济(jì)开(kāi)局(jú)良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经济循环加(jiā)快(kuài)畅通(tōng)，市(shì)场预期明(míng)显(xiǎn)改善。二(èr)季度经(jīng)济(jì)增(zēng)速可能比(bǐ)一季度(dù)明显加快，全年经济(jì)增长有望呈(chéng)现(xiàn)逐步回升(shēng)态势。近期(qī)，多个国际机构纷(fēn)纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融(róng)增(zēng)长相(xiāng)对较快，经济运(yùn)行持续好转，与通缩有(yǒu)明(míng)显区别。 随着(zhe)金融支持效(xiào)果进(jìn)一(yī)步显(xiǎn)现(xiàn)，消费(fèi)需求有望进一(yī)步回暖，下(xià)半年(nián)物价(jià)涨幅可能逐(zhú)步回归(左眉毛有一根特别长是什么意思？guī)至往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民(mín)预(yù)期(qī)稳定，不(bù)存在长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济(jì)运行(xíng)面临的突(tū)出矛(máo)盾。从这一(yī)角度(dù)来看，对通缩的担忧情(qíng)绪一定程度上反映了人们对经济复苏动(dòng)力和强(qiáng)度的关(guān)切，需(xū)引起(qǐ)高(gāo)度重视。当务之(zhī)急，要继(jì)续科(kē)学精准实施(shī)宏(hóng)观政策，把实施扩(kuò)大内(nèi)需战略同(tóng)深化供给侧结构性改革有机结合起来，在稳(wěn)定(dìng)就业和提(tí)高(gāo)居(jū)民收入上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动(dòng)经济运行持(chí)续好转。

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