财(cái)联社(shè)4月28日(rì)讯（记(jì)者 吴雨其）随(suí)着公募基金(jīn)2023年一季报(bào)披露(lù)完成，多位知名基金经理大幅调仓换(huàn)股的动向和投资(zī)方向也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中国海洋石(shí)油(yóu)，刘彦春则加仓(cāng)海康威视(shì)、美的集团、腾讯(xùn)控(kòng)股，谢(xiè)治宇(yǔ)布局AI板块，加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份、中际旭创、澜起科(kē)技、中(zhōng)国移(yí)动、腾(téng)讯控股、赛腾(téng)股份(fèn)、星环科技-U，常处于风口浪(làng)尖(jiān)的葛兰，也开始布局人工智能，加(jiā)仓(cāng)同花(huā)顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工(gōng)智能大(dà)行(xíng)其道的首季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶(dǐng)流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另一面，一些专(zhuān)注长期成长价(jià)值(zhí)的基金经理仍(réng)坚守新(xīn)能源，如曾经的(de)公募冠(guān)军(jūn)刘格(gé)菘(sōng)。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能的盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是(shì)应该(gāi)与其共舞(wǔ)，还是(shì)不为(wèi)所(suǒ)动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来越多的基(jī)金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是(shì)死，不如搏一(yī)把(bǎ)再死，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业心态(tài)的生(shēng)动(dòng)写照(zhào)。

　　光(guāng)大证券统计(jì)数(shù)据也证明了(le)这(zhè)一点，公募基金(jīn)一(yī)季(jì)度大幅加仓TMT板(bǎn)块中的(de)计算(suàn)机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日(rì)，主动偏(piān)股基金重仓股在TMT板块配置市(shì)值4707亿(yì)元，一(yī)季度大幅提升1163亿元。

中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗　　包(bāo)括一直深耕(gēng)医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基(jī)金(jīn)经(jīng)理布(bù)局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度(dù)大手笔新进中芯国(guó)际(jì)、上海电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股(gǔ)。其(qí)所管(guǎn)的另一只(zhǐ)中欧研究精选混合一季度新进金(jīn)山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新起(qǐ)点混合一(yī)季度(dù)新进中(zhōng)芯国际(jì)、同(tóng)花顺，将寒(hán)武(wǔ)纪的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万股，金(jīn)山办公的仓(cāng)位从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗

　　从上(shàng)述(shù)调仓换股(gǔ)中也能看出葛兰的(de)人工智(zhì)能投(tóu)资方向——从AI上游的芯片(piàn)、到算力(lì)以及终端的应用(yòng)、办公等。

　　窥(kuī)一斑而(ér)知全豹，葛兰(lán)的操作只是(shì)公募(mù)基金经理加仓AI的(de)一个缩影。从各位(wèi)知名(míng)基金(jīn)经理调仓动(dòng)向(xiàng)可以(yǐ)看(kàn)出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报(bào)中也(yě)提(tí)到，随着ChatGPT的(de)横(héng)空出世，海外(wài)大模型以及相关(guān)人工(gōng)智能(néng)的产业趋势(shì)受到市场关注(zhù)，并很快(kuài)扩散到国内产业界，市场聚焦于(yú)上游(yóu)算力、传输和下游运用，在经济复(fù)苏相对温和的情景(jǐng)下，计算机、通讯、传(chuán)媒(méi)、电(diàn)子行业(yè)受(shòu)到各方资金的追(zhuī)捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达电影新入他所管理的中欧(ōu)新趋势(shì)十大重仓股，中欧(ōu)洞见一年持有则加(jiā)仓了立讯精(jīng)密、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)等个股；中欧明睿新常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如(rú)谢治宇(yǔ)，海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份等AI热股均为新晋(jìn)兴全(quán)合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子板块带(dài)动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招商证券研报称，从(cóng)历(lì)史(shǐ)上来(lái)看，30％是主动偏(piān)股公募(mù)基金(jīn)大类行(xíng)业配(pèi)置比例一个很重要的(de)临(lín)界值，往往(wǎng)预示(shì)着某个(gè)板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股(gǔ)公募基(jī)金(jīn)对TMT配比(bǐ)明显提(tí)升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存(cún)安全距离。从(cóng)这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成(chéng)了(le)景

　　在“追风”的另一面，仍(réng)有一(yī)部分(fēn)仍(réng)坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图低(dī)位(wèi)捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘。据了解，广发基(jī)金成长团(tuán)队(duì)对新能源的钟爱业内(nèi)闻(wén)名，最(zuì)新披露的一季报中也证实了他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠(guān)军基金广(guǎng)发双擎升级，从其(qí)十大重仓股(gǔ)来看，前(qián)五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别(bié)是晶澳科(kē)技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股(gǔ)份(fèn)，均属于(yú)新能(néng)源概念股。除此(cǐ)之外，他还仍加(jiā)仓了(le)天合光能(néng)、荣盛(shèng)石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达(dá)了仍对新能(néng)源保持信(xìn)心，“我们对本产品重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新(xīn)能(néng)源车(chē)方向保持相对乐观，投资中(zhōng)相信基(jī)本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行业估值(zhí)水平已在历史低位(wèi)，产业链的变化在(zài)市场定(dìng)价中未被(bèi)充(chōng)分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的(de)睿远成长价值混合(hé)前十大重仓股分别(bié)为中国移动、宁(níng)德时代、三安光(guāng)电、通威股份、万(wàn)华(huá)化(huà)学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去(qù)年(nián)年底该基金(jīn)增持了宁(níng)德时代(dài)、通(tōng)威(wēi)股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多(duō)的是光(guāng)伏龙(lóng)头(tóu)通威(wēi)股份，为60％。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星所管(guǎn)的银(yín)华心怡(yí)混合也加仓(cāng)了新能源，如晶科能源、锦浪科(kē)技、东方电缆等。他表示，“我们(men)曾经提到(dào)了新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以(yǐ)及股价(jià)位置(zhì)下(xià)，我们认为新能(néng)源板块的风险因素已经充分(fēn)释(shì)放，目前这个时间段(duàn)，新(xīn)能源非常具有吸(xī)引力(lì)。在(zài)一季(jì)度我们(men)对于电动车(chē)、光伏、储能(néng)、海风的一些标的，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他(tā)认(rèn)为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事(shì)，过度(dù)的热情在某(mǒu)个(gè)阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理(lǐ)在AI的“大(dà)风(fēng)”之下(xià)，并(bìng)没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在(zài)接受财联(lián)社记(jì)者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块(kuài)，但并(bìng)不(bù)喜欢去追逐风口(kǒu)，他选(xuǎn)择会在全(quán)市场做行业轮动(dòng)，在(zài)操作上绝对不是去捕捉(zhuō)每(měi)个(gè)时期(qī)的“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看(kàn)好的行业(yè)，你重仓押进去，不(bù)确定性来的时候，无论是基金经理个人(rén)还是(shì)投资者(zhě)，其(qí)实都是无法(fǎ)承受的(de)。所以，任(rèn)何一个(gè)行(xíng)业，即使你再看好，也(yě)要控制持有比例(lì)，分散(sàn)风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德(dé)基金的(de)王崇一(yī)季报表(biǎo)示暂时无(wú)法(fǎ)预测其兑现(xiàn)节奏和(hé)时间，短期(qī)内(nèi)也很难(nán)在(zài)A股找到(dào)明显的受(shòu)益(yì)标的，就没有参(cān)与(yǔ)。不(bù)过他也(yě)认为这些股票的估值体系还在合理接受(shòu)范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一(yī)季度仍有不少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在(zài)这种极(jí)致行情下，AI板块的(de)未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国(guó)海策(cè)略目前(qián)仍维持TMT为(wèi)全年市场主线的(de)判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块等(děng)细分赛(sài)道(dào)将陆续迎(yíng)来(lái)基本面的确(què)认(rèn)，中微观层面上尚有空(kōng)间，估值修复(fù)尚未(wèi)结(jié)束，个股上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初至今市场对AI关注度(dù)持续高(gāo)企，上一轮行情催化(huà)主要集中于大模型的(de)突破进展；而(ér)4月以来，我们观察到各个(gè)领域的应用厂商正(zhèng)加速AI融(róng)合应用产品(pǐn)的研发和发布，其中办公场(chǎng)景进(jìn)展相对(duì)较快，我们预计(jì)5月之后将进(jìn)入AI应用的加速繁荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并在(zài)应(yīng)用(yòng)、算力、模型三层中(zhōng)建议投(tóu)资者优先关(guān)注应用层投资机遇(yù)。

　　百亿私(sī)募大佬董(dǒng)承非也看(kàn)好相关板(bǎn)块，他认(rèn)为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之后(hòu)是消(xiāo)费的时代，但未(wèi)来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目(mù)前重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过另一部分(fēn)市场(chǎng)人士也(yě)指出，AI后续(xù)或有波动(dòng)或调整。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席分析师陈果，在A股(gǔ)二季(jì)度投资策略会上提到“今年(nián)大概率还是(shì)一个偏成长风格占优(yōu)，尤其(qí)是很多科技股在(zài)过去(qù)几(jǐ)年其(qí)实没有太多的表现。以前我们(men)讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有很长时(shí)间没有太多表现。今年要推(tuī)动(dòng)数字(zì)经济，今年半导体(tǐ)周(zhōu)期要见底(dǐ)，本身(shēn)今年科(kē)技(jì)股的机会是可以期待的(de)”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季度可能会有一些波(bō)动。AI现在还(hái)是主题投资(zī)阶段不太适合大多数的投(tóu)资者，不适合(hé)在这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研报(bào)中(zhōng)判(pàn)断，本轮AI板块已进入第一(yī)轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮后续调整时(shí)长(zhǎng)与(yǔ)幅度有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有(yǒu)望率(lǜ)先实现(xiàn)业(yè)绩兑(duì)现的环节(jié)，即(jí)满足“自(zì)身产业(yè)周期向(xiàng)上+AI加持(chí)下的业(yè)绩增厚机遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计算(suàn)机(jī)、传媒、通信。

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