北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐(fá)不(bù)断(duàn)推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪(hù)深两市(shì)以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的(de)成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大金的(de)配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大而近(jìn)期北(běi)交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的(de)个(gè)股机(jī)会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金(jīn)产(chǎn)品的(de)投资(zī)范围扩(kuò)大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的(de)研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值(zhí)占(zhàn)比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资(zī)价(jià)值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多(duō)数公司而(ér)言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好(hǎo)的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的(de)过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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