美国(guó)银行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括(kuò)资产出售(shòu)，可能(néng)出售所有业务(wù)或部(bù)分业务。该行(xíng)已(yǐ)经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家(jiā)地区(qū)银(yín)行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股(gǔ)价(jià)盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众银行发布声明确认了周三的(de)媒(méi)体消息，称在和多位(wèi)潜(qián)在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款(kuǎn)3月以来(lái)已(yǐ)经增长，在第一(yī)共和银行被(bèi)出(chū)售后(hòu)，该(gāi)行(xíng)并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价(jià)继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后(hòu)表示(shì)，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项(xiàng)的媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的(de)第(dì)一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期(qī)大型(xíng)银行倒闭(bì)事件举行(xíng)听证会(huì)。会上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表(biǎo)示(shì)，管理不(bù)善(shàn)是导致破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银(yín)行和(hé)第一(yī)共和银行有(yǒu)非常独特的商业模(mó)式(shì)，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本密集(jí)型的(de)科(kē)技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而签(qiān)名银行则(zé)有大(dà)量的(de)数字(zì)资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们(men)也表示，美(měi)联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道，美(měi)国(guó)联邦和(hé)州政府官员正在评估近几天银行(xíng)股(gǔ)大幅(fú)波动背后存在(zài)“市场(chǎng)操纵”的(de)可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本(běn)周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据(jù)分析(xī)公司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者仅在周四就通过做(zuò)空(kōng)某些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息(xī)人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且(qiě)资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起官员及(jí)监管机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国(guó)银(yín)行体系动荡(dàng)之际(jì)，近(jìn)一半(bàn)的美国(guó)人担心(xīn)他(tā)们在银(yín)行或其他金(jīn)融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄弟破产后(hòu)不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们(men)非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未(wèi)在银行(xíng)业较为(wèi)平(píng)静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在(zài)危(wēi)机得到解决(jué)后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存(cún)款安全(quán)的高度(dù)担忧可能并(bìng)非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到(dào)一(yī)架(jià)无人机袭(xí)击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连(lián)廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸(zhà)并引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还报道称(chēng)，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有造成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾(zāi)目(mù)前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政(zhèng)策会议(yì)，决定将欧元区三(sān)大关(guān)键利(lì)率均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资(zī)利(lì)率、边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连(lián)续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数年(nián)时(shí)间。绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累(lèi)计加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，这一区(qū)间仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示(shì)，近期原(yuán)油暴(bào)跌(diē)主要受到(dào)宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场(chǎng)自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更多体现的(de)是金融属性。一方面，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点，市场(chǎng)对连(lián)续加(jiā)息对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期美(měi)国再度出现破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工(gōng)组组(zǔ)长(zhǎng)于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还(hái)是与(yǔ)美国银行危机(jī)事(shì)件有关。另外(wài)，美国债务上限问(wèn)题仍(réng)未解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对(duì)此(cǐ)发(fā)布的一(yī)份评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经(jīng)济将面临(lín)严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美(měi)国经济都将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避(bì)险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带(dài)来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目前美(měi)国银(yín)行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化成(chéng)趋势(shì)，即(jí)VIX指数是(shì)否会由日(rì)度(dù)级别(bié)演(yǎn)变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产(chǎn)将会(huì)出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年(nián)的走势。近期市(shì)场的关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪(xù)指标的(de)跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国(guó)制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利(lì)率上升和通(tōng)胀居(jū)高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力(lì)于实(shí)现(xiàn)2％的(de)通胀(zhàng)目标(biāo)，是否停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息取(qǔ)决于(yú)数据。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币政策路径(jìng)，如(rú)果6月初(chū)之前高利率(lǜ)带来的(de)风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大，美联(lián)储或将终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回(huí)归宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息(xī)会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大(dà)跌(diē)的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相似(shì)性(xìng)。高健表示，共同(tóng)点是在(zài)银(yín)行业危(wēi)机的(de)背景下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务(wù)上(shàng)限的加成；二是当前(qián)原油基(jī)本(běn)面状态(tài)要好于3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的(de)表现是连(lián)续收出长下(xià)影线。因此，近(jìn)期原油盘面也(yě)要(yào)重(zhòng)点(diǎn)留意是否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季(jì)用(yòng)油高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将会逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首的中(zhōng)东产油国为(wèi)稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种努力(lì)，虽(suī)然实际落地情况仍(réng)需(xū)观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释(shì)放，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以(yǐ绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多)弱势振荡为主，价格(gé)的突破上(shàng)行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认(rèn)为，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价(jià)格向下(xià)逼近年内(nèi)低点，短(duǎn)线观(guān)察前(qián)低的支撑(chēng)力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下(xià)，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否(fǒu)出现周线级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂(zàn)时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来(lái)，美(měi)联储年内(nèi)加息基本(běn)全部落地，后期将不(bù)再(zài)存在加(jiā)息(xī)对大宗(zōng)商品压(yā)制(zhì)的(de)预(yù)期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的(de)底部可能已经出(chū)现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原(yuán)油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石(shí)油有关的交易许(xǔ)可(kě)证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥(lì)青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成本端原油价格下(xià)跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比往(wǎng)年(nián)同期(qī)数据，供应提前发(fā)力，叠加终端(duān)需求(qiú)未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明(míng)显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额(é)炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西(xī)东(dōng)油(yóu)恢复沥青生产，华(huá)北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期(qī)随着利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加(jiā)，但当前沥青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对偏高(gāo)水平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥(lì)青(qīng)利润压(yā)缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺(quē)的(de)问(wèn)题持续，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游(yóu)行业(yè)的(de)开工率(lǜ)看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好但(dàn)占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐(lè)观(guān)预期仍(réng)在，且随着气温的(de)回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需(xū)求(qiú)会继(jì)续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青(qīng)价格波动(dòng)的主要逻辑在于成(chéng)本端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛(máo)盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退预(yù)期(qī)的(de)压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青(qīng)价格(gé)也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥(lì)青综合(hé)加工利(lì)润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存(cún)持(chí)续累积(jī)，但仍处(chù)历史偏低水平(píng)，加之天气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具(jù)备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交(jiāo)易(yì)日(rì)，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅(fú)下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是(shì)PX调油需(xū)求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期(qī)间宏观事件的(de)扰动加大了成本(běn)端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大期货研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记(jì)者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需(xū)求(qiú)负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将慢(màn)慢(màn)发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油(yóu)裂解(jiě)价差(chà)开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新(xīn)装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划(huà)，但(dàn)由于高加工差下装置开(kāi)工较为积极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师(shī)唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目(mù)前(qián)来(lái)看调(diào)油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进(jìn)入4月(yuè)后去化力度(dù)放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且(qiě)从年初开(kāi)始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前(qián)备(bèi)货行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美(měi)元/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动部分(fēn)装置开工，且(qiě)随(suí)着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回升明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有(yǒu)所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑(jí)在汽(qì)油(yóu)需求旺季(jì)是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求(qiú)再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘(pán)后油价(jià)已(yǐ)经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率也(yě)出现了(le)周度回升的态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将导致趋(qū)势延续。从(cóng)价(jià)格走势看，也很可能演(yǎn)绎出P绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多X、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌(diē)势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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