自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等(děng)科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明(míng)显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板(bǎn)块的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金(jīn)进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹配度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的(de)长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过(guò)2个(gè)月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相(xiāng)较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过于(yú)求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营(yíng)收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个(gè)季度(dù)量价(jià)持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年(nián)下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表(biǎo)示，硬科技(jì)的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预(yù)计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子(zi)大概(gài)率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链(liàn)库(kù)存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加(jiā)速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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