北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)junk food 可数吗，junk food是单数还是复数也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告(gào)可(kě)投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机(jī)会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较(jiào)小，流(liú)动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募基(jī)金(jīn)的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北(běi)交所公(gōng)司前十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单中；北(běi)交所较大规(guī)模公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北(běi)交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择(zé)机(jī)发行更(gèng)多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，另一(yī)方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市(shì)场公(gōng)募基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速(sù)上(shàng)涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级(jí)市(junk food 可数吗，junk food是单数还是复数shì)场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示，我们(men)对于具体行业没(méi)有明(míng)确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的(de)、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不(bù)断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修(xiū)复的(de)空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国(guó)家政(zhèng)策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投资(zī)者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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