大(dà)家好，简单看一(yī)个基(jī)金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合(hé)调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最(zuì)有持续性的一(yī)条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大(dà)、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述(shù)基(jī)本(běn)面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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