AI板块成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引人全市(shì)场的目(mù)光。

　　随之而来的(de)是，不仅(jǐn)不少上市公司宣布试(shì)水(shuǐ)人工(gōng)智(zhì)能、基金(jīn)经理开始(shǐ)布局AI概(gài)念，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写(xiě)季(jì)报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次公募基金2023年(nián)一季度报中(zhōng)，无论是成长派(pài)、还是价(jià)值(zhí)派(pài)，众多基金(jīn)经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来(lái)的颠(diān)覆性影响，并(bìng)看好其中(zhōng)长期(qī)投(tóu)资价值，但是对于(yú)短期人(rén)工智能极致行情演绎下，也(yě)有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了(le)一份清(qīng)醒。

　　基金经(jīng)理(lǐ)试(shì)水

　　部分(fēn)季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容(róng)使用了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季(jì)报中明确写道(dào)，这段(duàn)AI生成的内容(róng)阐述了人工智能对(duì)各个行(xíng)业的改变(biàn)，比如医(yī)疗、教育、工(gōng)业生(shēng)产、环境保护(hù)和可持续发展，以及新能源(yuán)开发和利(lì)用等领域(yù)。文(wén)中表示(shì)，人工智能(néng)领域(yù)的(de)快速发展为全球带来无数(shù)机(jī)遇(yù)和挑战(zhàn)，将极(jí)大(dà)地(dì)影响我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续(xù)发(fā)展(zhǎn)，需要建立完善的(de)法律(lǜ)法(fǎ)规(guī)和伦理准则，以保护个(gè)人隐私(sī)、确保(bǎo)数据安全(quán)并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的(de)同时，也应抓住(zhù)人工智能带(dài)来的机遇，共同推动这一领域(yù)的创新和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵(guì)重(zhòng)在季报中也明确表示，产业(yè)方(fāng)向上，我们(men)坚定的看好人工(gōng)智能对各个(gè)行业的(de)改变。他还专门谈及，一季度进行了一(yī)定比(bǐ)例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联网行业。数字化的核心逻(luó)辑(jí)是(shì)提高效率，而高质量发展的核心在于效(xiào)率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数字化、互联网平台等提出自己想法。说到数字化(huà)时，表示其(qí)本质是利用技术的手段，提升组织信息计(jì)算、存储、传播的效(xiào)率，这(zhè)是一(yī)个(gè)长期向上的类消费行业，在(zài)美国是一个和互联网行业一样大规模的产业。在(zài)中国，依然处于产(chǎn)业的早(zǎo)期，但是我(wǒ)们可以看到疫情背景下，大家(jiā)越(yuè)来越意识到数(shù)字化的(de)重要性。而(ér)此轮数字(zì)化将会和人工(gōng)智能深(shēn)度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前(qián)整个板块的估值都到(dào)了历(lì)史(shǐ)最低(dī)的水平。

　　此次是基金经理首次利(lì)用人工(gōng)智能(néng)完成季(jì)报(bào)，也显(xiǎn)示出(chū)人工智能确实开始方方面面(miàn)开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是(shì)一个历史性(xìng)大浪潮。此(cǐ)前，也有基金(jīn)公司积(jī)极(jí)拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教育基地宣布成为百度文(wén)心一(yī)言首批(pī)生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地也将通(tōng)过(guò)百(bǎi)度(dù)智能(néng)云接入文心一言能力，致力于创新(xīn)投资者(zhě)关(guān)系(xì)管理(lǐ)新模式，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为一季(jì)度市场热点，不少基金(jīn)经理选择了(le)积极参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长派基金经(jīng)理，也(yě)不(bù)乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉(jiā)实文体(tǐ)娱(yú)乐一(yī)季报可以看(kàn)出，该基金一(yī)季度进行(xíng)了一定比(bǐ)例的调(diào)仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益(yì)于人工智能(néng)的计算机和(hé)传(chuán)媒互联(lián)网(wǎng)行(xíng)业。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)，除了(le)海(hǎi)康威视、金山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比(bǐ)特(tè)等8只个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一(yī)季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金(jīn)经(jīng)理王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定(dìng)看好(hǎo)人工智(zhì)能对各(gè)个行业的改(gǎi)变。

　　“我们(men)长(zhǎng)期聚焦的(de)三大需求就是能源、信息(xī)、生命(mìng)。从而(ér)衍生出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数(shù)字(zì)化、新能(néng)源(yuán)、互联(lián)网平台、创新药。我们认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重新成为最(zuì)重要的增长要素。另外(wài)，我们依然(rán)旗帜鲜明的看(kàn)好港(gǎng)股(gǔ)的机会(huì)，特别是软件和(hé)互联(lián)网领域(yù)的机(jī)会(huì)。”王贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除了王(wáng)贵(guì)重，在嘉实基金(jīn)科技成长团队中，有不少(shǎo)基(jī)金经理明确看好人(rén)工智能(néng)带来(lái)的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基(jī)金经理(lǐ)陈涛在(zài)去(qù)年下半年(nián)开始增持软件，当时(shí)基本处于估(gū)值、机(jī)构持仓的历史底(dǐ)部的位置(zhì)。他认(rèn)为，行业在信创(chuàng)、数(shù)字化、智能化等长期需求刺激下将(jiāng)迎来3年以(yǐ)上的景气(qì)周(zhōu)期，也是为(wèi)数(shù)不(bù)多(duō)处于成长前期、对标国际(jì)也还有巨大成长(zhǎng)空间的(de)板块，长期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉(lā)开(kāi)新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为(wèi)维(wéi)度的产业变革(gé)机会(huì)，同时配合2023年一季度的(de)复苏和业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机为代表(biǎo)的科技板块(kuài)内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研(yán)CIO、嘉实新能(néng)源新材(cái)料基金经理姚志鹏等(děng)也表示(shì)，未来，毫无疑问(wèn)人工智能和(hé)可(kě)再生能源(yuán)将构成未来社会的基石(shí)。在当下，随着经(jīng)济(jì)的(de)企稳和(hé)新人工智能浪潮的进入(rù)，未来新的(de)产(chǎn)业机会将进入新一轮(lún)的(de)爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极(jí)的一派。他在(zài)一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　一季度(dù)，他所管理的(de)基金维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新(xīn)入兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股名(míng)单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十大(dà)重仓股。兴全合(hé)宜的重仓股上，也体现了对人工(gōng)智能(néng)相关产业链的(de)挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　莫海波的(de)万家品质(zhì)生(shēng)活在一季度也(yě)进行(xíng)了调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三大持仓，产品总仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，科大(dà)讯飞、三(sān)六零、金山办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进(jìn)入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季(jì)报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫海波(bō)表示，主要(yào)是基于对未来(lái)2年数(shù)字经济(jì)的看(kàn)好。随着人口老(lǎo)龄化与经(jīng)济(jì)发展模式转变，数据成为新(xīn)的生产要素(sù)，高质(zhì)量发(fā)展的(de)核心(xīn)在(zài)于全要素生产率的(de)提升，充分利用好云计算、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(niá防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行n)，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过(guò)信息技术全(quán)方位赋能传统行业(yè)，从生产和(hé)服务(wù)端全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵(hán)盖(gài)底层(céng)的通信(xìn)网(wǎng)络、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应用等，这是(shì)一(yī)个(gè)系(xì)统性(xìng)工程，产业空间较大、持续时间(jiān)较(jiào)长，是未来(lái)具有(yǒu)成长性的行(xíng)业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建(jiàn)信(xìn)基金权(quán)益投(tóu)资部(bù)总经理陶灿管(guǎn)理的(de)基金也(yě)重(zhòng)点布局了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如，建(ji防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行àn)信智能生活在一季(jì)度继续调整了(le)行(xíng)业(yè)配(pèi)置，降低了制造(zào)业、大(dà)金(jīn)融地产行业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局(jú)了人工(gōng)智能技术创新带来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音(yīn)开(kāi)始显现(xiàn)

　　不过，在人(rén)工(gōng)智能(néng)极致行情演绎下，也有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)基金经理秦毅虽然在一季(jì)报(bào)中表达了对人工智能的重(zhòng)视，但一季度(dù)并未加(jiā)入对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走(zǒu)出了(le)轰轰烈烈(liè)的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着大模型(xíng)路线的成功，这一成功比(bǐ)之前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为(wèi)本次的人工智(zhì)能的应用领域(yù)得到了极(jí)大(dà)的(de)拓展(zhǎn)，模(mó)型具备了强大(dà)的(de)通用(yòng)性。这属(shǔ)于(yú)科技史上的一次(cì)重大创(chuàng)新，未来多个行(xíng)业将极(jí)大受益于这一(yī)技(jì)术(shù)的应用和普及。未来我(wǒ)们应(yīng)该更加重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度前十大重仓股

　　防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行 alt="AI写财(cái)报！基金(jīn)经理出手(shǒu)了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193208229.png">

　　坚持低估值价值投资理念的(de)丘栋荣在一(yī)季报(bào)中也提到了(le)对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局(jú)。他表示，除复合国家(jiā)安全自主可控和产(chǎn)业趋势外，今(jīn)年市场高度关注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有望开启新一轮的科技创新(xīn)周期，深(shēn)入(rù)和广泛应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分(fēn)成长股是未(wèi)来(lái)关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价(jià)值领航一(yī)季(jì)度前十大重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实(shí)品(pǐn)质发现(xiàn)基金经理蔡丞(chéng)丰表(biǎo)示，他注(zhù)意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板(bǎn)块(kuài)的非理性行为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛(pāo)售，反而造就了难得的机会。“我们(men)这时反而应该(gāi)加大对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长(zhǎng)基金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于互联网(wǎng)级(jí)别(bié)的(de)技(jì)术(shù)要素革命，或许(xǔ)我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资(zī)者，会(huì)积极学习(xí)和拥抱(bào)，非常庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用人工智能(néng)的雏(chú)形。但她(tā)同时表示，也会努力在火热的行情面(miàn)前保留一(yī)份清醒，大(dà)胆假设(shè)、小心(xīn)求证，仔细甄(zhēn)别真正能够兑现(xiàn)长期业(yè)绩的(de)投资机(jī)会。

　　李晓星的看(kàn)法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可(kě)能造成板块后(hòu)续(xù)波动。正因为此，他在去年三四季度布局(jú)了不少人工智能(néng)相关的标的，在(zài)一季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)所减仓(cāng)，现在的(de)配(pèi)置大(dà)概(gài)率少(shǎo)于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经(jīng)超过(guò)了40％。当然(rán)市场中有不少声音说这次不(bù)一(yī)样，交易占比创(chuàng)新高代表了(le)主线行(xíng)情(qíng)的确立，但我们还是认为太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再(zài)次佐证(zhèng)了一个道(dào)理，即市场是难以(yǐ)预测(cè)的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，这在(zài)今年(nián)初(chū)是(shì)想象不到的(de)。就好比去年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突(tū)，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或(huò)许(xǔ)是(shì)科技发展进程中最重要的事(shì)件之一，但要(yào)搞(gǎo)清楚它对(duì)投资有哪些(xiē)影响却(què)很难。利润在产业链不同(tóng)环节之间将如何分配？市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及(jí)渗透(tòu)率将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可(kě)细(xì)说(shuō)起(qǐ)来又(yòu)让人(rén)不(bù)明就(jiù)里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔(gé)着一(yī)道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看(kàn)来，人工智(zhì)能的发(fā)展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我们还没(méi)有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机(jī)会(huì)，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投(tóu)资目标。

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