本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式(shì)基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司(sī)拿到(dào)批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其(qí)他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性(xìng)的(de)增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司(sī)业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过(guò)正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)的后(hòu)续表现充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年(nián)四(sì)季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供(gōng)给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持仓(cāng)变十二生肖中张牙舞爪是哪些动物化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的(de)公司(sī)获得重估(gū)可(kě)能(néng)性较大。

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