为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处(chù)罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人(rén)何德平和他的(de)妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间(jiān)，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明(míng)土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年(nián)3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存(cún)在不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人得(dé)泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持(chí)股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第(dì)三(sān)款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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