总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科(kē)创(chuàng)板市场投(tóu)资带(dài)来(lái)中长期(qī)资金，增(zēng)强市(shì)场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发科创板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱(qū)动发展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试(shì)示范引领作(zuò)用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可能性(xìng)较大(dà)，管理规(guī)模(mó)和(hé)产品流动(dòng)性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进(jìn)行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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