金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据(jù)，美国(guó)4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因(yīn)此(cǐ)本(běn)周在美联储越(yuè)来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台的(de)情况下(xià)，预计从加(jiā)息结束到(dào)降(jiàng)息(xī)周(zhōu)期开启，仍有近一个季度(dù)的时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面临(lín)经济和政策(cè)的不确定性，贵金属部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动(dòng)力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内(nèi)社融(róng)超(chāo)预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续还(hái)需(xū)关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银(yín)如期大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济(jì)衰退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金属(shǔ)将会(huì)走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后(hòu)会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数据疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风险依然利(lì)好贵金属，但(dàn)是美(měi)元指数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承压(yā)寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思回落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强的白(bái)银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属大(dà)幅回落等因(yīn)素(sù)综合影响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会(huì)测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注(zhù)继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议(yì)继(jì)续等白银行情企稳(wěn)再低(dī)位(wèi)做(zuò)多。美(měi)欧银行业(yè)危(wēi)机引发(fā)避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经济下(xi寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思à)行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核心建议(yì)。

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