金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮(lún)回的白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的(de)最后一(yī)个交易日，在郑州商太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白糖(táng)主力期(qī)货合约收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关(guān)键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合(hé)约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上(shàng)演最后的末日疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周期的(de)原因与白(bái)糖期货的(de)种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗腐烂吗协会(huì)发布的全国(guó)食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖(táng)消费(fèi)量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过(guò)进口(kǒu)糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合(hé)国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来的首(shǒu)次(cì)回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报(bào)价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖价(jià)格指数(shù)4月(yuè)环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国(guó)之一(yī)，印度正面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下(xià)降危机，加(jiā)上(shàng)政府实施的出(chū)口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖价可(kě)能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继(jì)续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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