海通策略认为，全A盈利(lì)拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。2没带罩子让捏了一节课感受3Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利(lì)润向下游转(zhuǎn)移；中游(yóu)制造盈利增(zēng)速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度(dù)放缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字(zì)经济归母净利单季同比(bǐ)已经开始回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改(gǎi)善，其中受益(yì)于国产替(tì)代(dài)的(de)半导体材(cái)料和半(bàn)导体设备(bèi)维(wéi)持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经济景气度(dù)高位回(huí)落，新型(xíng)电(diàn)网(wǎng)盈利增速持续提升，主要受益(yì)于储能的(de)快速发展(zhǎn)。

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