财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获(huò)悉(xī)，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调(diào)研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多(duō)家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估(gū)利率对(duì)公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参(cān)会(huì)的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步(bù)提(tí)升，其他资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资(zī)产(chǎn)配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化(huà)。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下(xià如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗)，负债(zhài)端主(zhǔ)要(yào)通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临(lín)着潜(qián)在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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