财联(lián)社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)定价利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的(de)一位(wèi)总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成本绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预(yù)定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润(r绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多ùn)产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下(xià)行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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