为(wèi)了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了一则(zé)行政处罚(fá)决定书(shū)，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一(yī)，至(zhì)2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期(qī)初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联合他(tā)人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名(míng)册；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益(yì)并不一(y压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？ī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行(xíng)为(wèi)承(chéng)担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系(xì)、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的(de)主要(yào)陈(chén)述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成(chéng)的操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一(yī)项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资(zī)者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即(jí)便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股(gǔ)票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规(guī)定，何(hé)德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规(guī)定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

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