大家好，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一(yī)季度末(mò)，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机(jī)会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得(dé)了(le)明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代表的传(chuán)统实(shí)体行业正(zhèng)在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以来(lái)均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI主题板(bǎn)块(kuài)在(zài)短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后往贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句(wǎng)往会有一(yī)波明显的(de)调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业(yè)绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成本轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要(yào)还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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