颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗-橘子百科-橘子都知道

颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低估(gū)值(zhí)、高分红，是(shì)包括能源链、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)在内的“中特估”方(fāng)向最(zuì)鲜明的共(gòng)同特征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商PB估(gū)值分(fēn)别处于(yú)2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便(biàn)经历年初(chū)以来的(de)大(dà)幅上(shàng)涨后，当前这(zhè)些板块估(gū)值仍处(chù)于历史平(píng)均水(shuǐ)平附近。2）与(yǔ)此同时，能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商股息率显(xiǎn)著高(gāo)于市场整体，较(jiào)高的(de)分(fēn)红也成为其进可(kě)攻、退(tuì)可守的(de)重要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之(zhī)二(èr)：政颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗策的持续支撑(chēng)和催(cuī)化

　　政策持续支(zhī)撑和催化，成为“中(zhōng)特估(gū)”中(zhōng)“一带一路”和(hé)运营商(shāng)板块修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路”十周年之(zhī)际(jì)，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合声明、中巴联合声明等，以及后续5月召开在(zài)即的第(dì)三届“一带一路”国(guó)际合作高峰(fēng)论坛，“一带一路(lù)”相关利好不断，板块行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数字经济上(shàng)升为国(guó)家战略(lüè)，相关政策密集出台。今年国(guó)务院改组又新设国家数据(jù)局(jú)。运营商(shāng)作为“数字经(jīng)济”的基(jī)础设施，持续得到(dào)催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范式之(zhī)三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升值(zhí)的全年宏观(guān)主线驱(qū)动(dòng)盈利能颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗力修复，带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原材(cái)料高(gāo)度依赖海外供应、同时(shí)下游需求基本集中在国内市场(chǎng)的方(fāng)向之一，将充分受益(yì)于人(rén)民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济(jì)复苏，下游(yóu)领域需(xū)求(qiú)预期回暖，能源产业链尤(yóu)其是行业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿着三条投资范(fàn)式，“中特估”重点关(guān)注哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路(lù)”和运营商等之外，当前我们建议关注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口）、大型(xíng)银(yín)行等(děng)细分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造(zào)业作为国(guó)家重点(diǎn)支持(chí)的战略(lüè)性产业(yè)之(zhī)一，近年来经历了(le)行(xíng)业调整(zhěng)和(hé)产能过剩(shèng)的困(kùn)境(jìng)，但(dàn)近期板块景气(qì)已在(zài)改善：一方(fāng)面，随着全(quán)球航运市(shì)场需求正在增长，带来包括化学品船与成品油(yóu)轮船的订(dìng)单大幅提(tí)升。另一方面，国企改革(gé)推动造船企业重组整合和(hé)产能优化(huà)之下，国内(nèi)船舶制造业已在逐步实现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）：五(wǔ)一期间各(gè)项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高分(fēn)红，类债(zhài)属性突出。经济增速(sù)下(xià)行，高速公路(lù)、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及(jí)确定性(xìng)较高(gāo)。同(tóng)时(shí)近(jìn)几年，高(gāo)速公路(lù)及铁路(lù)板(bǎn)块上市(shì)公司更(gèng)加注重投资人(rén)回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提(tí)高分红(hóng)比(bǐ)例以(yǐ)及承诺未来几(jǐ)年高分红水平(píng)，给(gěi)投资人带来确定(dìng)性的(de)高(gāo)股息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背景下融资需求回暖，基本面有(yǒu)支撑，板(bǎn)块估值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月超预期回暖，在稳增长和扩(kuò)投资(zī)的政策基调下，后续信贷、社(shè)融仍有望平(píng)稳增长。此外，作为业绩稳定且高(颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗gāo)分红的板(bǎn)块，当前银行PB估(gū)值处于2016年(nián)以来11.6％的(de)较(jiào)低位置，修复空间较大。