大型股推动了2023年(nián)的美股市场的(de)反弹，但这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)可能不会持续(xù)太久。

　　摩根(gē无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋n)大(dà)通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这(zhè)些(xiē)市场领军股现在面临的(de)抛售风险要比(bǐ)其他(tā)股(gǔ)票更大。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月1日）在接受采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，“到目前(qián)为止，股市一(yī)直保持稳定，更多的(de)是向优质(zhì)资产和现(xiàn)金转移，这种(zhǒng)情(qíng)况比我们想象的要持续(xù)得长一些，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中在一个领域，因(yīn)此(cǐ)只有少数几只大型公司(sī)的股(gǔ)票引领(lǐng)市场(chǎng)走高。他同时(shí)也补充(chōng)道，市场行为通常与增(zēng)长(zhǎng)放缓(huǎn)的经济(jì)环境(jìng)有关。

　　“这(zhè)是(shì)典型的周期(qī)后期行(xíng)为，即随着经济增(zēng)长开始减速，但并未(wèi)进入(rù)负增长区(qū)间，资(zī)金就会流向更优质的股(gǔ)票，并(bìng)且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美国经(jīng)济(jì)数(shù)据开(kāi)始向(xiàng)收缩的(de)方向(xiàng)恶化，投(tóu)资者(zhě)将(jiāng)越来(lái)越(yuè)看空股(gǔ)市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时(shí)候，当增(zēng)长(zhǎng)数据(jù)开始进一(yī)步(bù)减速，向(xiàng)负(fù)增长(z无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋hǎng)方向滑(hu无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋á)去时，你往(wǎng)往(wǎng)会看到(dào)对高质(zhì)量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股价的稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可(kě)能比周期性公司面(miàn)临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美(měi)国券商(shāng)BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们(men)的观点(diǎn)是，大型科技股一直受益于其(qí)他行(xíng)业的抛售，但(dàn)最终一(yī)旦这种(zhǒng)轮(lún)转(zhuǎn)结束，这些(xiē)指数将相当脆弱(ruò)。这(zhè)种(zhǒng)分散通(tōng)常发生在(zài)市场反弹的后期。”

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