券商今(jīn)年一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低的(de)基(jī)数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发。券(quàn)商板块也在周五呈现(xiàn)集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商或(huò)上市(shì)主体一季报悉数(shù)披露，券商整体一(yī)季度表现较好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归(guī)母净利排(pái)名(míng)，新的十(shí)大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个交(jiāo)易(yì)日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现(xiàn)下(xià)滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报告期内公(gōng)司(sī)实现营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增(zēng)速不如中小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券商(shāng)的(de)业(yè)绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针(zhēn)在(zài)一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务开展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程(chéng)度上(shàng)拖累(lèi)了(le)公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速(sù)方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同期营收不足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是(shì)天风证脱销什么意思啊，什么叫做脱销券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同比下滑(huá)幅(fú)度(dù)较大，分别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收(shōu)排名前十券(quàn)商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通(tōng)证券营(yíng)收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入(rù)营收排(pái)名(míng)前十，其(qí)一季度营收(shōu)同比(bǐ)脱销什么意思啊，什么叫做脱销增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业(yè)业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明(míng)显，期末金融(róng)资(zī)产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司在政(zhèng)策放松(sōng)预(yù)期(qī)下实现(xiàn)估值(zhí)提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证(zhèng)券业绩核(hé)心因素，一(yī)季度自营业务(wù)收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再融资(zī)后，公(gōng)司金融(róng)投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措(cuò)施(shī)落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩(jì)大幅修(xiū)复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期(qī)将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善。

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