在锂(lǐ)价初(chū)现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著(zhù)降低，压(yā)力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面(miàn)看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一(yī)季(jì)度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之(zhī)后(hòu)，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石墨化需bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预(yù)计会(huì)在下(xià)半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数(shù)据计bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别算，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更(gèng)大，“这是(shì)一个(gè)需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大(dà)储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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