曾号(hào)称“广州第一民企”，也是最低调(diào)的“世(shì)界(jiè)500强(qiáng)”之一的雪松控股，早已(yǐ)变得大(dà)厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福(fú)布(bù)斯富豪榜”“中国好老板”等(děng)多个光环的“供应链金融(róng)”业务，如今正式被定性为“非法吸收公众存款”立案查处(chù)，其本人也被正(zhèng)式采(cǎi)取刑(xíng)事强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公(gōng)司无法(fǎ)与(yǔ)实际控制人张劲(jìn)取得联(lián)系，无法确定其(qí)失联的具体原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州(zhōu)市公安局黄(huáng)浦分局发布(bù)公告称，因涉嫌非法吸(xī)收公众存款(kuǎn)，广东圆方投资(zī)有限公司(sī)（以下简称“圆方投(tóu)资”）等已被(bèi)立案查(chá)处。公安机关已对主要(yào)犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安(ān)机关已依法提取(qǔ)相关涉案(àn)数据，并(bìng)已委托专业机构进行独立(lì)鉴定和司法审计(jì)，已对涉案相(xiāng)关资产予以(yǐ)查封、扣押、冻结。目前(qián)案件正在进一步侦办(bàn)中。

　　企查(chá)查显示，圆方投资的背后正是雪松(sōng)控股。种种迹象表(biǎo)明，“张某”也就是雪松控股的实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原本还(hái)对(duì)张劲一年多之前承诺的理财兑付方案抱有一线希望的投资人，瞬间破(pò)防。

　　本(běn)就股价(jià)不振且“披星戴帽”的(de)*ST雪发雪上(shàng)加(jiā)霜，股价接连跌停三天，截至5月10日(rì)报收(shōu)3.62元/股，总市值已不(bù)足20亿元。

　　二十年登顶世界500强(qiáng)

　　公开资(zī)料显示，雪松控股的前(qián)身(shēn)为1997年成立的君华集团，是一家主(zhǔ)营房地产的企业(yè)，总部位(wèi)于广(guǎng)州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元(yuán)，被广东省委省政府评为广(guǎng)东省百(bǎi)强企业。张劲的野心也随之展(zhǎn)露(lù)，逐步开(kāi)始涉猎包括大宗商品、供应链、化(huà)工(gōng)产业、文旅(lǚ)等众(zhòng)多领(lǐng)域，收购(gòu)了(le)包括(kuò)齐翔腾达、希努尔（即雪松(sōng)发展）等(děng)上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重(zhòng)组了公司的(de)产业版图，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)应(yīng)运(yùn)而生，资产规(guī)模迅(xùn)速飙(biāo)升。在张劲的(de)构想中，雪松控(kòng)股(gǔ)实现“三个(gè)万(wàn)亿”目标也只是(shì)手到擒来，即(jí)“万(wàn)亿销售额、万亿(yì)资产、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个(gè)雪(xuě)松系的营收规(guī)模也才593亿元。

　　据(jù)公司(sī)官网介绍，雪松(sōng)控股致力于成为全球领先的大宗商品综合性产业集(jí)团(tuán)，在全球范围内积极拓展大宗(zōng)商品产业链，聚焦大宗(zōng)商(shāng)品资源、供应链服(fú)务等核(hé)心领域，加快推动新材料、新技术创新突破，同(tóng)时围绕(rào)主业布局开展产业投资及城市综合配(pèi)套服务。

　　2018年(nián)，雪松控(kòng)股凭借独一(yī)无二的供应链业(yè)务迅速提升(shēng)资产规模，营(yíng)收已经翻了好几倍(bèi)，超过(guò)2800亿元，成功(gōng)跻身“世(shì)界500强(qiáng)”，并在(zài)此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中(zhōng)国最具影(yǐng)响力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务规模遇(yù)到“瓶颈”之后的雪松控股，开始(shǐ)打着“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为底层(céng)资(zī)产，假借各类(lèi)金交所(suǒ)、产交(jiāo)所(suǒ)、伪金(jīn)交所通道，超过350只违规“理(lǐ)财产品”面(miàn)向自然(rán)人发售。

　　根据雪松高管和投资者沟通时公布数据，雪松方面(miàn)对(duì)外发行的理财产(chǎn)品存(cún)量规模(mó)大(dà)约在200亿元左右，涉(shè)及投资人(rén)约8000人。

　　然而(ér)好(hǎo)景(jǐng)不长(zhǎng)，短短(duǎn)一(yī)年时间，雪松(sōng)信托自2021年4月开始出(chū)现理财(cái)产品发生大面积逾期。违约之后，雪(xuě)松控(kòng)股方面曾陆续发(fā)布多次口头或书(shū)面兑付(fù)方案，均未能实(shí)现。

　　东窗事发前夕(xī)，雪松控股在2021年(nián)12月出具的兑(duì)付计划显示，此前逾期产(chǎn)品的(de)兑(duì)付自2022年1月(yuè)起陆续执(zhí)行，最晚至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月前(qián)到期的(de)产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期(qī)的(de)产品本金10％；2021年12月(yuè)前到(dào)期的(de)产品(pǐn)其余未(wèi)兑付本金自(zì)2022年6月起分(fēn)四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松(sōng)还将出(chū)台(tái)实物资产兑付补充(chōng)方案，供投资者选择。

　　不过(guò)，连春(chūn)节前夕的首次兑付都(dōu)无法如约(yuē)完(wán)成，终于点燃了投资人的(de)怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股发了(le)一封落款为(wèi)董事(shì)长、实控人(rén)张劲的致歉信，称受各种因素影响，资产处置(zhì)及回(huí)款计划(huà)未能按照预期方案落实，公司外部协(xié)调资(zī)金的努力，也未(wèi)能取得实质性(xìng)效果，致使原本(běn)定(dìng)应于当月底完成(chéng)的兑付无法完(wán)成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品(pǐn)无法(fǎ)兑付而暴雷，这与近年来恒大(dà)等房地产企业暴雷路(lù)径如(rú)出一(yī)辙。

　　但不同的是(shì)，两(liǎng)者(zhě)的底(dǐ)层逻辑大相径庭，更(gèng)加令人(rén)无法接受。

　　投资(zī)人调(diào)查发现，这总规模200亿元、350余(yú)只(zhǐ)理财产(chǎn)品背后(hòu)，构筑的是(shì)一(yī)个庞(páng)大的融资网络，涉及企(qǐ)业(yè)数量高达63家(jiā)，除了(le)或明或暗的(de)雪(xuě)松系(xì)公(gōng)司，还有大(dà)量的(de)假(jiǎ)央企、伪(wěi)国企。而作为底层资产的应收账款(kuǎn)，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深交所也(yě)向雪松系(xì)两家(jiā)上市(shì)公司雪松发展和(hé)齐翔腾达(dá)下发(fā)关注函，要求其核实(shí)媒体(tǐ)曝出的数十家空壳公司是否为公司的供应(yīng)商或客户，并(bìng)说明公司(sī)是否参与(yǔ)雪松(sōng)信托产品(pǐn)底层资产(chǎn)的应收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做(zuò)假(jiǎ)账。换(huàn)句(jù)话说，支撑这场供(gōng)应链金融的底层资产原本(běn)就是雪松(sōng)系自导(dǎo)自演(yǎn)的一(yī)场戏。

　　雪松(sōng)的供(gōng)应链(liàn)业务(wù)相(xiāng)当大一部(bù)分(fēn)原本就是一场“融(róng)资性(xìng)贸易”，即通过(guò)在(zài)体系内的“闭环”不(bù)断空转交易(yì)量做大规模，继而获取更多融(ró韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说ng)资，这与(yǔ)数年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙(zhé)。

　　要知(zhī)道，就在几年(nián)前的2015年，全国范围内出现大范(fàn)围股灾时，张劲曾在朋(péng)友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自(zì)己，公司员工如果有炒(chǎo)股做杠杆爆(bào)仓危机的，尽快(kuài)向公司反映，公司提供现金支持。炒股严重影响(xiǎng)到个人生活的，也可(kě)以(yǐ)和公司提出支援(yuán)。”

　　也(yě)正是这段话，瞬(shùn)间让打工(gōng)人泪目，把这家名声不显(xiǎn)的企业名闻全国，张(zhāng)劲也被冠以“中国(guó)好老板”的(de)名(míng)头。

　　谁能(néng)想到，几年(nián)前大家心(xīn)目中的“好老板”突然成了“老(lǎo)戏骨”，不(bù)仅自身难保(bǎo)，甚(shèn)至(zhì)还是利用虚构的资产来(lái)套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危(wēi)机爆发之(zhī)时，雪松及(jí)张劲(jìn)本(běn)人(rén)所(suǒ)做出的(de)承(chéng)诺三番五次食(shí)言，依然有人表示愿意(yì)与其共度(dù)难关，直(zhí)到日前公(gōng)安机(jī)关(guān)立案公(gōng)告传(chuán)来(lái)。

　　多(duō)人落网，资不抵债

　　需要(yào)指(zhǐ)出的(de)是(shì)，警方通告中所披露(lù)的圆方(fāng)投资只是雪松系金融业务的经(jīng)办公司之一。

　　有知(zhī)情人士向观察者网透露，由于涉案关联公司过(guò)多(duō)，不便逐一列(liè)出，所(suǒ)以用“圆方投资(zī)等公司”指代。

　　其表示，自2022年初(chū)至今一年(nián)多，经侦部(bù)门对雪松(sōng)涉嫌(xián)非法集资的调(diào)查(chá)早已(yǐ)在持续(xù)进行，对于张(zhāng)劲及其他多为雪松系高(gāo)管的控(kòng)制(zhì)也早已开(kāi)始。

　　从公安程序上来(lái)讲，通常公告披露此次对张劲采取刑事强制措施，意味着基本案(àn)情已调查清楚，对(duì)于整个雪(xuě)松系公司涉嫌非(fēi)法吸(xī)收公众存款案进入“收网”状(zhuàng)态。

　　从此前(qián)公开消(xiāo)息(xī)来看，雪松(sōng)控(kòng)股“失联(lián)”高管也远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达公(gōng)告称(chēng)，公司工作(zuò)人员多次(cì)通(tōng)过(guò)电话、微信等方式与公司董事(shì)陈(chén)晖联系(xì)，均无(wú)法与(yǔ)其本人取得联系，也无法确定其失联的具(jù)体原因。

　　而陈(chén)晖正是“雪松系”派(pài)驻董事之一(yī)，其兼任雪(xuě)松控股集团、雪(xuě)松实业(yè)集团的董事，还(hái)在广州雪松文化(huà)旅游投资有限公司、广州市雪(xuě)松(sōng)互联网小(xiǎo)额(é)贷款(kuǎn)有(yǒu)限公司等数十(shí)家公司担任董事、监事等职务。

　　亦(yì)有(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说yǒu)媒体报道称(chēng)，原雪松控股副总裁、雪松控股二号人物林伟(wěi)龙，以(yǐ)及(jí)曾(céng)在集团(tuán)内主管资金的头号人物(wù)谢少彬等人，也(yě)在(zài)半(bàn)年前就已(yǐ)经(jīng)被控制。

　　同时，整个雪松(sōng)系的崩塌速(sù)度也与日(rì)俱增(zēng)。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由于连年(nián)亏损已(yǐ)经再次发布退市风险(xiǎn)提示。

　　另一(yī)家(jiā)A股主要上市公司(sī)齐翔腾(téng)达，也在5月4日(rì)公告称(chēng)，山东能源集团新材料公司(sī)要(yào)约收(shōu)购实施完毕，本次要约收购系山能(néng)新(xīn)材(cái)料(liào)作为重整投(tóu)资人通(tōng)过重整程序(xù)取得齐翔集团(tuán) 80％ 股权(quán)，进而(ér)间接控制齐(qí)翔集团所持(chí)有(yǒu)的上市公司 45.91％股份而触(chù)发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主山东(dōng)国资。

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