美国(guó)银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美(měi)东(dōng)时(shí)间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包(bāo)括资(zī)产出售，可能出(chū)售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地(dì)区(qū)银行传出考虑可(kě)能(néng)出售的消息。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称该行考虑包(bāo)括出(chū)售在(zài)内(nèi)的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合(hé)众银行发(fā)布声(shēng)明确认(rèn)了周三的媒体消息，称在和多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并(bìng)未经(jīng)历(lì)超出正常水平的存款流(liú)失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关(guān)于(yú)该行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员会(huì)就(jiù)近期大型银行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证会。会(huì)上，银行监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是(shì)导致破产的主要原(yuán)因。美国(guó)商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注(zhù)于资本密集(jí)型的科技以及生(shēng)物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集(jí)中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名(míng)银行则(zé)有大量的(de)数(shù)字资产风险。在听证会(huì)上(shàng)，专家们明(míng)确将最近银(yín)行(xíng)倒闭(bì)潮(cháo)归咎于行(xíng)政管理不(bù)善，同时(shí)他们(men)担心银行(xíng)倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员(yuán)正在评估(gū)近几天银行股大幅(fú)波动背后(hòu)存在“市(shì)场操纵”的可能(néng)性，白宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面(miàn)临的做(zuò)空(kōng)压力”。美股地区银行(xíng)股本(běn)周大behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某些地区银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地(dì)区银行基本(běn)面(miàn)强劲且资(zī)本充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动增(zēng)加和股市波动已引起官员及监管机(jī)构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美(měi)国银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心(xīn)他们在银行或其他金融(róng)机构(gòu)账户上的钱(qián)的安全。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成年人表(biǎo)示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美(měi)国(guó)成年人表示，他们非常或中(zhōng)度(dù)担(dān)心(xīn)自己资(zī)金的安全(quán)。尽管盖洛普并未(wèi)在银行(xíng)业较为(wèi)平(píng)静的(de)时期测量(liàng)过这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在危机得(dé)到解(jiě)决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高(gāo)度(dù)担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社(shè)报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架(jià)无人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区(qū)的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机(jī)袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中(zhōng)均没(méi)有(yǒu)造成人(rén)员伤(shāng)亡(wáng)，火灾(zāi)目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均上(shàng)调25个基(jī)点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率(lǜ)和存(cún)款(kuǎn)机制利率从本(běn)月10日起分(fēn)别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻(zǔ)止通胀。不(bù)过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第10次加(jiā)息，本(běn)轮(lún)已(yǐ)累计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油(yóu)市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基点，市场对(duì)连(lián)续加息(xī)对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出现(xiàn)破(pò)产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受(shòu)到(dào)behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)组组(zǔ)长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货(huò)原油分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危(wēi)机(jī)事(shì)件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美(měi)国白(bái)宫对(duì)此发布的一份评估文件警告称，如(rú)果不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种预(yù)期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪(xù)冲击(jī)。”高健分析称，目(mù)前(qián)美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上(shàng)限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确定性较大，主要风险在于当前的(de)宏观避(bì)险情绪是(shì)否有可(kě)能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资(zī)产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期(qī)市场的(de)关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高(gāo)不(bù)下的(de)情况下(xià)，美国经(jīng)济难(nán)以(yǐ)获得动能。叠加美国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市(shì)场逐渐降温，经济面临(lín)的(de)风险正(zhèng)在(zài)上升。而在此(cǐ)次美联(lián)储议(yì)息会议(yì)上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联(lián)储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)三(sān)方(fāng)面(miàn)探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风险事(shì)件进一步扩(kuò)大(dà)，美联储或将(jiāng)终止当前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在于美(měi)联储是否(fǒu)会在接下来的(de)议息会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续(xù)大跌的(de)情(qíng)况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升(shēng)温引发(fā)盘面快(kuài)速下跌。不同(tóng)点(diǎn)有(yǒu)两个(gè)：一是(shì)此次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前原油基(jī)本面状态要好于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下(xià)影线。因此，近期(qī)原油盘面也(yě)要(yào)重点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期原(yuán)油尚不具备持续(xù)大(dà)幅下滑的(de)基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连(lián)续五周出现大(dà)幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场预(yù)期需(xū)求将会(huì)逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地(dì)情况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体上市场再(zài)度进入供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格的(de)突(tū)破(pò)上行(xíng)仍需(xū)其(qí)他(tā)利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油还是振荡(dàng)格(gé)局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年内低点(diǎn)，短(duǎn)线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原(yuán)油破(pò)位(wèi)向下(xià)，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃(péng)森(sēn)看来(lái)，美(měi)联储年内(nèi)加息基本全部(bù)落地(dì)，后期将不再存(cún)在加息(xī)对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连续大幅(fú)加息后对(duì)市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需(xū)一(yī)段时间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但(dàn)市(shì)场的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市(shì)场对经济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结束(shù)，需(xū)求会下降多少(shǎo)也(yě)尚(shàng)未(wèi)有明确的(de)定论，但用(yòng)油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出现，将进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期(qī)货假期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关(guān)的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的(de)问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高位，对(duì)比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应(yīng)提前发力，叠加终端(duān)需求未有(yǒu)明显回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通(tōng)关(guān)情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周(zhōu)，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥(lì)青(qīng)生产利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率持(chí)续回升，尽管近期(qī)随着利(lì)润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收(shōu)缩预(yù)期，后续关(guān)注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开(kāi)始进入雨(yǔ)季，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北(běi)方需求(qiú)仍没(méi)有较好的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业(yè)的开工率看(kàn)，道路需求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需(xū)求一(yī)般。5月(yuè)份(fèn)基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的(de)回(huí)升，道路施(shī)工(gōng)项目逐渐启动(dòng)，预计需(xū)求(qiú)会(huì)继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端(duān)原油(yóu)，短期(qī)供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外(wài)风险事件(jiàn)以(yǐ)及(jí)衰退(tuì)预期的压(yā)力，预计原油(yóu)仍维持(chí)弱势(shì)运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青(qīng)综(zōng)合加工利润(rùn)或将有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)，加(jiā)之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘(pán)面大(dà)幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下(xià)，PTA加工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚(jù)酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假期期间宏观(guān)事件(jiàn)的扰动(dòng)加(jiā)大了(le)成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基(jī)差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝(sī)、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差(chà)进入(rù)压缩阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工率大(dà)幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同(tóng)时，全球(qiú)汽(qì)油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不(bù)再有(yǒu)增(zēng)量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差在(zài)4月时(shí)高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占(zhàn)国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有一个(gè)向(xiàng)下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较为积(jī)极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和(hé)英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释放(fàng)，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存(cún)从180万(wàn)吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库(kù)存(cún)进入4月(yuè)后去化(huà)力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积(jī)，而(ér)且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前(qián)备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部(bù)分装(zhuāng)置开工，且随着集(jí)中检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预计(jì)5月(yuè)底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置(zhì)负荷处于(yú)上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可(kě)能趋(qū)于(yú)宽松。同时(shí)，调油需求(qiú)不及预期，当(dāng)前(qián)美(měi)湾(wān)芳烃库(kù)存(cún)较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需(xū)关注原油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实(shí)质发生。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调(diào)油需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期(qī)的(de)前(qián)提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢(màn)慢(màn)发生改变(biàn)，例如(rú)5月4日国(guó)内(nèi)开盘(pán)后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率(lǜ)也出(chū)现了周度回升的态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价差的(de)压(yā)缩(suō)，目前两者价(jià)差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将导致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗